經濟觀察網 記者 胡群 10月28日，“站酷”完成了C1輪融資，投資方為高瓴創投，此輪融資主要用于技術研發、產品迭代以及體驗創新升級等方面。

這家成立于2006年的數字文化科技公司，此前已完成多輪融資。其深耕設計領域16年，聚集了1500萬設計師、攝影師、插畫師、藝術家、創意人，并為騰訊、百度、京東、奧迪等提供創意服務。

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“隨著發展環境的不斷優化、疫情防控常態化下數字化轉型的進一步加快，數字文化產業受到越來越多的關注，對文化產業投融資的引領帶動作用也更加凸顯。”10月27日，國家金融與發展實驗室發布的《文化金融藍皮書：中國文化金融發展報告（2022）》（以下簡稱《報告》）指出，2021年數字文化產業融資規模達2344.64億元，同比增長54.59%，占文化產業融資規模的62.45%，比2020年增加6.64個百分點。

“數字文化產業的投融資規模今年可能還會增加。”北京立言金融與發展研究院副院長、文化金融藍皮書主編金巍表示，“十四五”規劃中已經提出“文化產業數字化戰略”，在發展數字經濟國家戰略背景下，文化經濟與數字經濟的融合正在加速，數字文化產業、數字創意產業、數字內容產業等正在成為文化經濟主流，也正在成為資本市場關注的焦點。在中央和地方出臺的文化金融相關政策措施支持下，文化金融及文化產業投融資市場總體上呈現反彈趨勢。

中小銀行發行文化信貸產品數量占比高

根據藍皮書，2022年，中國銀行(601988)業協會選取了30家銀行進行調研，涵蓋開發性金融、中小商業銀機構、政策性銀行、國有大型商業銀行、股份制商業銀行等21家主要銀行和文化產業發達地區的9家中小商業銀行，分析總結了近年文化產業銀行信貸情況。

截至2021年末，30家銀行文化產業貸款余額達16499.23億元。在銀行類別中，中小商業銀行發行的文化產業信貸產品數量居于首位。2007-2021年，調研的30家銀行發行的文化產業信貸產品共有42款，其中，開發性金融機構、政策性銀行有2款，國有大行有13款，股份制銀行有11款，中小銀行有16款。

銀行業協會認為，文化產業發展具有明顯的屬地性，各地區文化資源稟賦、文化市場狀況、優勢文化產業種類、政府政策環境均有明顯差異，跨地域可復制性較低，植根當地的中小商業銀行在地方市場、經濟環境、政策支持等方面具備先天優勢，有望成為推動地方文化金融發展的主力軍。相比于全國性銀行機構，中小商業銀行與當地政府黏性更高，在渠道對接上具有強大優勢，且與文化產業市場主體建立連接的渠道更多，而這些渠道本身穩定性很高，將會使政銀企聯動更加順暢。

另外，中小商業銀行因體量相對較小，其定向金融產品和定制金融服務業務流程更短、針對性更強、效率更高，能夠給予文化企業更加及時的金融支持，也使得文化企業更愿意選擇其產品和服務。同時，中小商業銀行在同業同質化競爭日益激烈的情況下，有平衡收益和風險的動力，更愿意選擇高風險、高收益的文化企業。

在42款文化產業信貸產品中，有29款為文化產業信貸專屬產品，占比為69.05%。截至2021年末，在調研的30家銀行中，文化產業信貸創新產品貸款余額為898.67億元，其中文化產業信貸專屬產品貸款余額為748.83億元，占比高達83.33%。中國銀行業協會認為，針對文化企業特點開發的文化產業信貸專屬產品，銀行在資金價格、審批效率、風控要求等方面進行了全面優化，相比非文化產業信貸專屬產品具有較大優勢，更容易滿足文化企業的融資需求。

IPO上市文化企業創新高

2021年以來，文化產業IPO融資市場發展態勢良好。

據中國文化金融數據庫(CCFD)數據，截至2021年底，我國IPO文化企業數量累計達408家，IPO融資規模累計達4240.82億元。其中，2021年新增IPO文化企業數量達43家，較2020年增長13.16%，再創新增IPO文化企業數量歷史新高；IPO融資規模增長至1201.46億元，同比增幅高達134.96%，遠高于上年同期的同比增幅(98.48%)。

《報告》認為，與2020年相比，疫情給文化產業資本市場帶來的負面影響進一步減弱，并且隨著注冊制改革的全面推進，國內IPO融資環境正在逐步改善，文化產業IPO 融資規模實現加速增長，文化產業IPO 融資市場發展持續向好。

從細分行業來看，2021 年，由于快手、嗶哩嗶哩等文化傳播渠道行業頭部企業成功登陸資本市場并融資超百億元，該行業IPO融資規模高達662.50億元，占文化產業IPO融資總規模的比重高達55.14%，頭部企業融資帶動效應明顯。

另一方面，2021年文化行業私募股權融資數量為565起，同比上漲81.67%,融資總金額為444.80億元，同比上漲114.89%。其中，互聯網文化相關領域依舊備受資本關注，互聯網信息服務、互聯網文化娛樂平臺以及數字內容服務等領域的融資事件數量占總融資事件數量的56.46%。

《報告》認為，隨著大數據、虛擬現實、人工智能等新一代信息技術的興起即使在資本寒冬、疫情等負面因素的影響下，數字文化等新業態也仍是資本聚集的熱點領域，產業發展十分迅猛。

《報告》指出，一方面，隨著北交所的成立，國內A股市場已經初步形成了三大交易所鼎立的局面。按照科創板堅守“硬科技”、創業板強調“三創四新”、北交所主要服務創新型中小文化企業的市場定位，可以預見，未來具有“硬科技”特點、創新性強、附加價值高的文化創新企業將迎來更大的發展空間。另一方面，注冊制改革全面推進背影下，A股對企業盈利要求相對較低，這對于具有輕型、環保、創新等特點的文化企業更加友好。未來，隨著全面注冊制實施條件逐漸成熟，A股資本市場將迎來進一步發展，具有“硬科技”特點的文化創新企業將迎來更多上市機會，新增IPO文化企業數量有望進一步增長。

不過，值得注意的是，文化企業債券市場融資規模降低明顯。根據Wind數據庫及《報告》課題組整理的數據，2021年各類文化企業共發行76只文化產業債券，與2020年的119只債券相比下降36.13%，發行總額541.70億元，較2020年的894.50億元下降了39.44%，但是與2018年及之前年份相比，不論是發行數量還是發行總額，仍處于較高水平。

此外，文化產業債券市場占整體債券市場比重有所降低，根據中國人民銀行公布的數據，2021年我國債券市場共發行各類債券61.9萬億元；文化產業債券市場發行數量占債券市場總發行數量的比重為0.09%，較2020年的0.24%顯著降低。

未來，推動文化產業債券市場發展仍然任重道遠。《報告》顯示，文化企業多為中小企業，且具有輕資產、項目周期長等特點，因此需要拓展文化產業債券融資渠道，探索多種文化產業債券融資方式，從而解決文化企業融資難、融資貴、融資慢問題。同時，“雙碳”政策背景下，文化企業應積極落實環境、社會和公司治理(ESG)，提升自身在文化產業債券市場中的聲譽，從而吸引更多的投資者。