10月12日，原油期貨TAS指令在上海國際能源交易中心(以下簡稱“上期能源”)順利上線，這是我國期貨市場推出的首個結(jié)算價交易指令。《證券日報》記者獲悉，TAS指令上線首日運行平穩(wěn)，市場整體參與程度較好，多家油企參與其中。

多位產(chǎn)業(yè)人士告訴《證券日報》記者，推出原油期貨TAS指令意義重大，一方面，對于產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨交易，豐富了合約參與者管理價格風(fēng)險的工具，另一方面，對既有競價市場交易模式的有益補充，幫助市場參與者更為便利地追蹤原油期貨每日基準結(jié)算價格。

有利吸引更多企業(yè)參與

記者獲悉，原油期貨TAS指令上線首日實施合約為SC2011、SC2012，結(jié)算價分別為263.0元/桶、275.5元/桶。同時，原油期貨日中交易參考價(MarkerPrice)也同步上線。

據(jù)悉，日中交易參考價是境外主要期貨交易所成熟的信息發(fā)布制度，一般針對現(xiàn)貨交易活躍時點發(fā)布相應(yīng)時段的期貨成交量加權(quán)平均價，為交易者提供現(xiàn)貨貿(mào)易定價參考。12日，上期能源原油期貨發(fā)布的六個價格分別是264.6元/桶(SC201100：27-00：30)、277.4元/桶(SC201200：27-00：30)、262.1元/桶(SC201111：27-11：30)、274.9元/桶(SC201211：27-11：30)、262.6元/桶(SC201114：57-15：00)和275.1元/桶(SC201214：57-15：00)。

華東中石油國際事業(yè)有限公司原油部經(jīng)理李洋告訴《證券日報》記者，推出原油期貨TAS是上海原油期貨與國際接軌的關(guān)鍵一步，對油企進行套期保值和風(fēng)險管理具有重要意義。原油期貨TAS能為產(chǎn)業(yè)客戶提供多種可利用的風(fēng)險管理工具，有利于吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶包括上游煉廠、下游貿(mào)易商進入原油期貨市場，提升原油期貨價格影響力，對于促進原油期貨品種進一步發(fā)展壯大，從而更好地反映境內(nèi)原油供需情況，發(fā)揮優(yōu)化資源配置功能等方面都起到非常積極的作用。

李洋介紹說，在實際運用方面，一方面企業(yè)可以利用期貨市場TAS交易機制，在現(xiàn)貨市場鎖價和點價，進行套期保值交易，管理被動風(fēng)險敞口;另一方面市場上一些根據(jù)TAS設(shè)計的風(fēng)險管理產(chǎn)品例如掉期合約等也提供了更多的選擇，使得買賣雙方可以更加便利地實現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動。

中化石油有限公司期貨部副總經(jīng)理梁毅也表示，推出上海原油期貨TAS交易，豐富了合約參與者管理價格風(fēng)險的工具，提升了使用該合約作價的信心。

首日運行企業(yè)參與積極

記者了解到，原油期貨TAS指令交易上線首日受到了多家企業(yè)的積極參與，其中包括了中化石油有限公司、中國石油國際事業(yè)(香港)有限公司、中海油(北京)貿(mào)易有限責(zé)任公司、復(fù)瑞渤(Freepoint)商貿(mào)新加坡有限公司、上海東吳玖盈投資管理有限公司、上海德璋投資管理有限公司及自然人等。在1小時15分鐘的交易時段內(nèi)，TAS指令總成交量40手(單邊，下同)，其中SC2011TAS指令成交2手，成交金額52.6萬;SC2012TAS指令成交38手，成交金額1046.9萬。

博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理王祥對《證券日報》記者表示，原油期貨TAS指令的推出是在對既有競價市場交易模式的有益補充，幫助市場參與者更為便利地追蹤原油期貨每日基準結(jié)算價格，也有利于未來基于此基準價的更多金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計和推出。對于公募基金而言，以商品期貨為標(biāo)的的指數(shù)化產(chǎn)品是未來拓展多樣化金融工具的重要路徑。TAS指令功能的實現(xiàn)將使基金管理人對期貨資產(chǎn)的追蹤方式更為靈活便利，不僅利于降低產(chǎn)品跟蹤誤差，提升產(chǎn)品跟蹤質(zhì)量，也能夠有效降低場內(nèi)份額做市商的業(yè)務(wù)成本，為場內(nèi)份額流動性注入新的活力。

托克投資(中國)有限公司石油天然氣紙貨交易負責(zé)人劉崴表示，上期能源結(jié)合國內(nèi)外結(jié)算價計算方式的不同特點，進一步擬定并公布基準價，探索市場各方均能認可的原油期貨集中撮合時段，為日后的日中交易參考價交易指令(TAM)的推出打下基礎(chǔ)，未來TAM將為市場提供更多便利，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動上海原油期貨健康、穩(wěn)定地發(fā)展。

(編輯 才山丹  本報記者 王寧)