美股周二全線收跌,道指跌超600點,納指大跌逾4%,因特斯拉、蘋果等大型科技股紛紛下跌。恐慌指數(shù)VIX漲2.31%,報31.46點。
截至收盤,道指跌632.42點,報27500.89點,跌幅為2.25%;納指跌465.44點,報10847.69點,跌幅為4.11%;標(biāo)普500指數(shù)跌95.12點,報3331.84點,跌幅為2.78%。
以下是華爾街經(jīng)濟學(xué)家和分析師的點評匯總:
科技股繼續(xù)遭遇拋售,輪動料將出現(xiàn)
周二跌幅最大的是蘋果、亞馬遜、Facebook和Zoom Video Communications的股價,這些公司的股價跌幅都超過了4%。盡管最近出現(xiàn)了虧損,但在旨在減緩病毒傳播的居家命令的提振下,這些股票今年仍在大幅上漲。它們的下跌拖累了以科技股為主的納斯達克綜合指,該指數(shù)暴跌逾4%,進入回調(diào)區(qū)域。標(biāo)普500指數(shù)下跌2.8%,道瓊斯工業(yè)平均價數(shù)下跌2.3%。“我認(rèn)為我們應(yīng)該開始預(yù)期輪動將會出現(xiàn)——科技股背后的動能將會緩和。”Trust Global Investors首席策略師Seema Shah表示。“隨著我們看到封鎖措施的緩解和疫苗的前景,人們開始回歸到更正常的生活方式,對科技的依賴也開始從封鎖最嚴(yán)重的時候開始消退。”
高盛集團的策略師在一份報告中表示:“風(fēng)險資產(chǎn)的拋售一直集中在美國科技股和動能股上,而信貸表現(xiàn)更具彈性,表現(xiàn)優(yōu)于其對股票的貝塔系數(shù)。這很可能是因為一些熱門頭寸被平倉成最大的美股。事實上,到目前為止,美股漲勢非常集中,廣度非常低。”這些分析師表示:“盡管美國股票期貨凈多頭的總規(guī)模不是很大,但納斯達克股票凈值期貨頭寸已接近歷史高位。”他們補充稱,10年期美國國債收益率從新冠病毒大流行時代的低點上升,也可能引發(fā)對包括成長股和科技股在內(nèi)的較長期股票的輪動。不過,分析師補充稱,他們“預(yù)計當(dāng)前的牛市將會繼續(xù),因為增長前景的改善,加上支持性的貨幣政策,應(yīng)該會促使投資者繼續(xù)尋求更高的收益率,并促進股票的風(fēng)險溢價下降。”
阿卡迪亞資產(chǎn)管理公司(Acadian Asset Management)的多資產(chǎn)類別策略集團的投資組合經(jīng)理克利夫頓·希爾(Clifton Hill)在接受采訪時表示,值得關(guān)注的一件事是,美國主要股指能否在沒有科技巨頭的情況下成功反彈,這些科技巨頭是居家令的最大受益者。他將密切關(guān)注逃離科技股的資金是否會轉(zhuǎn)化為“價值型股票和其他表現(xiàn)不佳的股票”,同時也在關(guān)注“納斯達克鯨魚”領(lǐng)域的發(fā)展,此有消息稱,披露信息稱銀在近幾個月積累了價值數(shù)十億美元的股票衍生品,這些衍生品幫助推動了大型科技股的大幅上漲。
Facebook、亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet的股價均下跌超過3%,蘋果股價下跌5.5%,但在這家科技巨頭于9月9日宣布舉辦活動后,其股價短暫收復(fù)了部分失地。另外,Zoom Video也下滑4.3%。“巨型股的高估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歷史水平。”Baird首席投資策略d師布魯斯·比特爾斯(Bruce Bittle)表示。“技術(shù)指標(biāo)——高利潤率債務(wù)、完全投資的共同基金、芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)期權(quán)數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)紀(jì)錄的贖回金額刀塔自走棋--表明市場過度樂觀,這往往表明市場可能進入盤整/回調(diào)階段。”
華爾街的許多人士都認(rèn)為,這種疲軟源于對大規(guī)模科技股上漲將估值推高至不可持續(xù)水平的擔(dān)憂。即使考慮到上周的回調(diào),納斯達克綜合指數(shù)仍較3月份的底部上漲了70%以上。Miller Tabak首席市場策略師馬特·馬利(Matt Maley)周日在一份報告中表示:“考慮到我們追蹤的許多指標(biāo)在過去一周早些時候已經(jīng)變得如此極端,我們認(rèn)為,要想消除這些狀況,需要的不僅僅是溫和的下跌。”“因此我們?nèi)哉J(rèn)為修正幅度可能超過10%.”馬利指出,一些巨型科技股的估值水平處于極端超買狀態(tài),標(biāo)普500指數(shù)的估值水平也較高。
科技股再次拖累股指走低,這個板塊的跌幅為4.59%,為連續(xù)第三次下跌,也是該板塊自3月中旬以來最差的三日表現(xiàn)。盡管最近有所下降,但該板塊仍是今年表現(xiàn)最好的板塊。Baird駐密爾沃基的投資策略師威利·德爾維切(Willie Delwiche)表示:“股價變得昂貴,它們上漲,它們變得非常集中,人們變得真的頭暈?zāi)垦!C總€人都站在一邊,不費吹灰之力就能把幾個蘋果從‘手推車’上敲下來。”股市面臨的一個大問題是,下跌勢頭能否主要局限于科技領(lǐng)域,該領(lǐng)域早些時候一直飆升得如此之快,看起來是市場中最昂貴的部分。“表面之下的股票還能有多強的韌性?”德爾維切說道。“如果能夠堅持住,則將符合健康的調(diào)整的標(biāo)準(zhǔn)”,也就是交易員所說的下跌10%,標(biāo)志著股市在上漲中的短期喘息。“如果他們不這么做,那可能會有更重要的意義。”
市場繼續(xù)關(guān)注美國總統(tǒng)大選和新冠病毒大流行
隨著交易員從通常標(biāo)志著暑假季節(jié)結(jié)束的假日周末回來,他們表示,經(jīng)濟和美國大選以及持續(xù)的流行病將是關(guān)注的焦點。沃爾夫研究公司(Wolfe Research)的策略師克里斯·森耶克(Chris Senyek)周二寫道:“通常情況下,當(dāng)美聯(lián)儲拿走潘趣酒碗時,泡沫就會破滅。顯然,這種情況不太可能很快發(fā)生。然而,這個泡沫仍然可以通過持續(xù)的經(jīng)濟失望來破解!”
雖然許多市場參與者無法確定納斯達克指數(shù)暴跌的單一觸發(fā)因素,但考慮到納斯達克指數(shù)從3月份的底部上漲了約75%,對期權(quán)市場的大舉押注可能會造成額外的動蕩,因此估值已經(jīng)過高。AJ Bell投資總監(jiān)拉斯·莫爾德(Russ Mold)表示:“無論出于什么原因,科技和成長型投資者都必須決定,這是一個逢低買入的機會,還是應(yīng)該獲利離場,保住豐厚的利潤。”
長期以來,批評人士一直在說大型科技股的漲幅太高了,即使在考慮到它們強勁的利潤增長之后也是如此。這樣的高增長股票一直在擊敗那些看起來更劃算的股票的表現(xiàn),這些股票被投資者稱為“價值型股票”,其利潤率足以讓華爾街感到驚訝。CFRA首席投資策略師薩姆-斯托瓦爾(Sam Stovall)表示:“8月底,成長股相對于價值股的表現(xiàn)達到了聞所未聞的極端。”斯托瓦爾稱,這一差距在周四開始收窄,當(dāng)時科技股開始崩潰,道指下挫逾800點,這“向投資者表明,科技股和成長股可以像上漲一樣輕松地下跌。”(星云)
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