受疫情影響，銀行業(yè)可謂度過(guò)了“最慘”的半年：就連包括工行、建行、農(nóng)行、中行、交行、郵儲(chǔ)銀行等在內(nèi)的六大國(guó)有大行業(yè)的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了大幅下滑，且下滑的幅度約在10%左右。

根據(jù)各家銀行的年中報(bào)顯示，今年上半年，六家大型銀行較2019年同期少賺超700億元。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這樣的凈利潤(rùn)降幅在情理之中。對(duì)于六大行而言，今年上半年凈利下降主要是由于讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)和撥備計(jì)提。而未來(lái)，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量依然壓力巨大。

不過(guò)，也有不少市場(chǎng)人士表示，雖然銀行業(yè)遭遇“最慘”半年報(bào)，但是銀行總體情況好于預(yù)期。更有券商研報(bào)判斷銀行業(yè)景氣周期拐點(diǎn)或在2021年二季度到來(lái)。而在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇之下，支撐銀行股合理修復(fù)。

罕見集體下行 六大行同期少賺超700億元

根據(jù)六大行2020半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)17355.8億元，其中工商銀行營(yíng)收最高達(dá)4484.56億元，同比增長(zhǎng)1.30%;最少為交通銀行，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1267.87億元，同比增長(zhǎng)7.28%。總增幅來(lái)看，最高為建設(shè)銀行，同比增長(zhǎng)7.65%;最低位工商銀行，同比增幅僅為1.30%。

值得注意的是各行歸母凈利潤(rùn)的同比下降。6家銀行上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5663.3億元，較2019年的同期數(shù)據(jù)6377.44億元相比，相當(dāng)于少賺了約714億元。

在6家銀行的規(guī)模凈利潤(rùn)同比下降幅度的平均值為11.44%，其中僅有郵儲(chǔ)銀行一家未跌破10%，同比下降數(shù)據(jù)為9.96%。其中跌幅最高的為交通銀行，同比跌幅達(dá)到14.61%。

與此同時(shí)，大行的凈息差、凈利差也基本上有不同程度的收窄。建設(shè)銀行凈利差為 1.99%，同比下降 13 個(gè)基點(diǎn);而凈息差為 2.14%，同比下降 13 個(gè)基點(diǎn)。而工行凈利息差和凈利息收益率分別為 1.98%和 2.13%，同比分別下降 15 個(gè)基點(diǎn)和 16 個(gè)基點(diǎn)。

針對(duì)凈利差、凈息差的下降，建設(shè)銀行表示，上半年，建設(shè)銀行推出一系列優(yōu)惠措施主動(dòng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，受存量貸款基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換影響貸款收益率下降，債券投資和存放拆放等生息資產(chǎn)收益率由于市場(chǎng)利率下行低于上年同期，存款競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致存款成本略有上升。

實(shí)際上，最受關(guān)注的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)集體下行實(shí)屬罕見。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此并不意外。此前銀保監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布銀行業(yè)整體數(shù)據(jù)，2020年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1萬(wàn)億元，同比下降9.4%，增速較去年同期下降15.86個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛向財(cái)聯(lián)社記者表示，這樣的降幅在意料之中。在他看來(lái)，上半年銀行業(yè)績(jī)下行，主要是源于兩方面原因：一是持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，二是不良處置和撥備計(jì)提力度加大。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊對(duì)銀行業(yè)影響相對(duì)滯后，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度銀行利潤(rùn)還會(huì)持續(xù)承壓。

讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì) 六大行普惠貸款放量齊升

“在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，大型銀行承擔(dān)的責(zé)任會(huì)更多。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，這也導(dǎo)致了這些大型銀行的利潤(rùn)增速收到了影響。

根據(jù)此前銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月銀行業(yè)共向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利8700多億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些讓利大部分源自于大中型銀行。而各家銀行的普惠貸款放量齊升、利率下降則是最好的印證。

農(nóng)行數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，央行降準(zhǔn)口井普惠貸款叫上年末增加3755.41億元，增量占全行人民幣新增貸款的37.43%。建行則表示，上半年普惠貸款利率同比下降63個(gè)基點(diǎn)，對(duì)符合條件、流動(dòng)性 遇到暫時(shí)困難的中小微企業(yè)貸款，給予臨時(shí)性延期還本付息安排，惠及超過(guò) 15 萬(wàn)家中小 微企業(yè)。而工行的數(shù)據(jù)則顯示，普惠貸款增加1684.08億元，較年初增長(zhǎng)35.7%;新發(fā)放普惠貸款平均利率4.15%，較上年下降37個(gè)基點(diǎn)。

不僅如此，在手續(xù)費(fèi)等方面，銀行也做出了較大的讓步，這也導(dǎo)致一些銀行的中間業(yè)務(wù)收入有所下降。

建行表示，上半年，一方面關(guān)注市場(chǎng)變化與客戶需求，優(yōu)化金融服務(wù)，另一方面積極支持疫情防控，加大服務(wù)收費(fèi)減免力度。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入 800.21 億元，較上年同期增 加 33.26 億元，增幅 4.34%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入對(duì)營(yíng)業(yè)收入比率下降 0.65 個(gè)百分點(diǎn)至 20.57%。

雖然對(duì)企業(yè)讓利使得銀行上半年的收入有所減少，但是在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，也是對(duì)銀行未來(lái)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好的支撐。

曾剛表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)的趨勢(shì)較為明顯，預(yù)計(jì)今年下半年到明年一季度，我國(guó)GDP增速將逐漸加速，這可能將消除銀行前在的風(fēng)險(xiǎn)壓力。而銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也是將利潤(rùn)下行和風(fēng)險(xiǎn)下行的壓力減弱。“如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常狀態(tài)，銀行業(yè)的凈利潤(rùn)也將隨之上升。”

不良?jí)毫θ源?未雨綢繆計(jì)提撥備

除了讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量更受市場(chǎng)人士關(guān)注。值得注意的是，包括六大行在內(nèi)，幾乎所有銀行都在今年大額計(jì)提了減值損失和撥備覆蓋率，這是讓銀行凈利潤(rùn)減少的重要原因之一。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，六大行總共計(jì)提減值損失達(dá)4028.8億元。其中，工商銀行減值損失最多為1254.56億元;而中國(guó)銀行同比增幅最高，高達(dá)98.03%。

對(duì)于歸母凈利潤(rùn)的下降，交通銀行表示，凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)主要由于信用減值損失大幅增加，由2019年上半年的215.44億元大幅增加至333.33億元，增加117.89億元，增速54.72%。其中，貸款信用減值損失為311.34億元，增長(zhǎng)40.97%。

不僅如此，各家銀行不良率也均出現(xiàn)了上漲，但六大行不良率均控制在1.7%以下。其中，交通銀行不良率在劉家大行中最高為1.68%，較年初增長(zhǎng)也最多。

值得注意的是，6家大行中撥備覆蓋率僅有中國(guó)銀行和郵儲(chǔ)銀行同比上漲，而交通銀行撥備覆蓋率為148.73%，較年初下降23.04個(gè)百分點(diǎn)。

“受新冠肺炎疫情等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也受到較大沖擊。本行調(diào)整了對(duì)2020年及2021年宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)及不同宏觀情景間的權(quán)重，信用減值損失因此顯著增加。”交通銀行解釋稱。

光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰表示，從總體來(lái)看，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出“大幅度確認(rèn)不良、大幅度計(jì)提撥備、大幅度風(fēng)險(xiǎn)處置”的三個(gè)“大幅度”特征。2020年中期，商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較上季末增加0.03個(gè)百分點(diǎn)，但關(guān)注率從2.97%下降至2.75%，而撥備覆蓋率季度環(huán)比基本持平，撥貸比指標(biāo)季度環(huán)比上升4BP。

“以上指標(biāo)組合反映出更多計(jì)提的準(zhǔn)備用于了風(fēng)險(xiǎn)處置與核銷。”王一峰表示，在加速不良確認(rèn)的基礎(chǔ)上，銀行業(yè)按照“實(shí)質(zhì)重于形式”、“I9預(yù)期損失法準(zhǔn)備計(jì)量”、“動(dòng)態(tài)撥備制度”等相關(guān)安排，未雨綢繆計(jì)提撥備，同時(shí)加大風(fēng)險(xiǎn)處置力度，做到應(yīng)核盡核，應(yīng)處盡處。

業(yè)績(jī)符合預(yù)期 后疫情能否上車銀行股?

雖然銀行業(yè)已經(jīng)遭遇了“史上最差成績(jī)”，但市場(chǎng)似乎并沒有因此而對(duì)銀行股迅速拋出，反而在上周大部分銀行已經(jīng)發(fā)出業(yè)績(jī)報(bào)告之后，銀行股仍然全線飄紅。這是否意味著銀行利空出盡，適合上車了?

廣發(fā)證券分析認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊估值處于歷史底部區(qū)間，公募基金倉(cāng)位降至低位，基本蘊(yùn)含了市場(chǎng)對(duì)今年銀行凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期，目前來(lái)看業(yè)績(jī)悲觀預(yù)期已兌現(xiàn)，板塊迎來(lái)配置機(jī)會(huì)。

而天風(fēng)證券表示，受中報(bào)業(yè)績(jī)擔(dān)憂影響，銀行板塊基本跌回7月初行情起點(diǎn)，估值處于歷史低位。銀保監(jiān)年中數(shù)據(jù)將使得市場(chǎng)對(duì)上市銀行中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期較充分，利空落地，可以對(duì)銀行股樂觀起來(lái)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升容易導(dǎo)致股市風(fēng)格切換。經(jīng)濟(jì)是估值的核心，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇之下，支撐銀行股合理修復(fù)，四季度估值切換亦值得關(guān)注。

中銀證券則認(rèn)為，從二季度主要監(jiān)管指標(biāo)來(lái)看，行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張速度繼續(xù)小幅提升，息差單季收窄但降幅趨緩，銀行夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，但預(yù)計(jì)不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的趨嚴(yán)影響二季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)。受中期業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響，短期板塊估值向上彈性不足，但板塊具備低估值、高股息率的特點(diǎn)，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯，并且海外增量資金的流入有助于推動(dòng)估值的重估，看好板塊絕對(duì)收益。

不過(guò)，海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍則向財(cái)聯(lián)社記者表示，銀行股雖然會(huì)有合理修復(fù)的機(jī)會(huì)，但未來(lái)大幅反彈的可能性不大。“銀行股雖然相對(duì)較為穩(wěn)健，但后續(xù)成長(zhǎng)性不佳，也無(wú)法吸引更多的資金進(jìn)入。”(北京 上海，記者 姜樊 孫詩(shī)宇)