2020年巴菲特股東大會在奧馬哈召開，一年一度的投資盛宴開啟。受疫情影響，巴菲特股東大會首次在線上舉行。今年，巴菲特宣布，芒格不出席股東大會，取而代之的是57歲的伯克希爾副董事長阿貝爾。

在股東大會開始之前，伯克希爾公布了一季度財報。財報顯示，伯克希爾一季度凈虧損497.46億美元，創歷史紀錄，投資組合遭遇“賬面巨虧”超545億美元，同時賬面現金達到了創紀錄的1373億美元。

以下為本次巴菲特股東大會“

十大精彩問答”要點集錦：

巴菲特：投資航空公司上犯了錯誤 虧本清倉了所有航空股

問題1：是否賣出航空股?

巴菲特確認，伯克希爾哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司(美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空)的“全部(股票)持倉”。

巴菲特表示，我們買其他航空公司的股票，當時投進去，現在想要拿出來，這是我的錯，但是總會有這方面問題的。因為方面有比較低的可能性，但是還是有可能發生，就是發生在航空業里面了，所以我要做出這樣的決定。

巴菲特表示，賣這個股票的時候，經常是我們全部的股票，并不是說在一個公司里面還持有一部分還是怎么樣，我們要賣就全部賣掉。不是說本來擁有100%的話，現在減到只持有90%或80%，我們不要這樣做。我們要改變主意的話是要全部賣出的。

巴菲特：現在還是買入股票的好時機

問題2:你現在建議投資者要買，但是自己卻留了這么多的現金，實際上并沒有想買那么多吧?

巴菲特在股東大會上表示，現在還是買入股票的好時機，但是要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌。“現在買入了，也許是對的，但下周一開盤，也可能會下跌，我們無法預測，要做好應對疫情的長期準備。”

巴菲特：未進行大規模收購，沒看到任何有吸引力的機會

問題3：在過去的兩個月之中，為什么你對于所謂借款的投資并沒有做出任何的舉動呢?

巴菲特稱，我們沒有做任何大規模的收購，是因為我們看不到任何有吸引力的機會可以去做。現在，這種情況可能會很快發生改變，但也有可能不會改變。

阿貝爾：現在是借錢的好時機 但伯克希爾不會這么做

阿貝爾(Greg Abel)表示，現在的時期是借錢的大好時光，不見得每個人都愿意去借錢的，現在對全美國人來說，這個時候是借錢最好的時機。對于伯克希爾來講，不見得是我們要做的時機，但是對于很多人來講，現在是借錢的大好時機，我們的錢是要用在刀刃上。

巴菲特：伯克希爾的制造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門

問題

4

：伯克希爾麾下的哪些公司會受到疫情的影響?

在股東會上，巴菲特多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，“伯克希爾哈撒韋的制造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。”面對視頻發布會現場臺下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。

巴菲特：不看好航空公司、飛機制造商

問題5：疫情會不會影響到伯克希爾的整個長期的投資政策?

巴菲特表示，不看好航空公司、飛機制造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情后市場是否需要這么多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。

阿貝爾：不管巴菲特或查理在不在 公司投資文化不會有任何的轉變

阿貝爾稱，不管巴菲特或查理在不在，公司投資文化不會有任何的轉變，公司管理團隊都在努力工作，尋找更多投資機會，以維持原有的強勁動力。“我們有商業上的睿智，能夠做經濟上的部署以及積極的轉變，伯克希爾的經理人都有這個能力。”

巴菲特：疫情會導致某些行業進一步衰退 比如報紙業和汽車業

巴菲特表示，疫情導致某些行業進一步衰退，也許這些行業里面的顧客會有其他的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業現在發生了很多變化，這些行業以前就有過問題，現在他們的問題更大。比如說報紙業，我們現在增加了更多報業的投資，而且幫助他們償還債務。但現在報業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。在疫情之后，加劇了這個情況，情況更為嚴重。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發生，現在只是這個情況強化了、嚴重了。

巴菲特：沒有理由停止在標普500指數基金上的投資

問題6:關于標普500指數基金，過去兩周這些基金經理說，被動投資的好時候過去了，之后將是主動投資的好時光。你怎么看?

巴菲特表示，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。我建議大家買標普500指數基金。

巴菲特表示，不能承諾伯克希爾哈撒韋的股價長期一定表現好于標普500指數，但我會努力讓它的表現好于標普500指數。

巴菲特：我們沒有任何的旗下公司接受了政府的救助

問題7：伯克希爾現在有沒有美聯儲或是國家開始保護你們脫離困境，接受他們的一些補助?

巴菲特：航空公司有這樣的(情況)，我們有在航空公司投資，但我講的這些問題是，我們沒有任何全額擁有的之類公司，格雷格，我們有沒有任何的公司接受了政府的救助?

阿貝爾：沒有。我們現在所有的這些業務之中都沒有。我們都了解伯克希爾的每一個公司是什么樣子。今天講到政府補助項目我們是沒有的，我們全額擁有的公司沒有參與。

巴菲特：伯克希爾分拆將產生巨大的稅收和費用，對股東并不利

問題8：伯克希爾是否會分拆?

巴菲特回應稱，若將伯克希爾分拆，將產生巨大的稅收和費用，對股東并不利，而且目前的架構對于資本的部署亦是非常有利的。

巴菲特談對西方石油的投資：犯了任何人都會犯的錯

問題9：怎么看你一年前對西方石油公司(NYSE:OXY)進行的投資?

巴菲特說：“如果您是西方石油公司的股東，或是任何一家石油公司的股東，那么您都和我一起在油價的走勢方面犯了錯。”

巴菲特表示：“在當時的油價水平上，這筆投資具有吸引力。但在油價處于每桶20美元的價格時，這筆投資行不通，而油價降到每桶-37美元時，當然就更加行不通了。這種水平的油價使它行不通。這就是為什么未來幾年的石油產量還將繼續下降的原因，因為它開采石油不賺錢。

現在的情況是您不知道開采出來的石油要存儲在哪里，石油需求急劇下降。有一段時間，俄羅斯人和沙特阿拉伯人試圖在產量上超過對方。但在原油存儲量過多時，它就很難那么快地消耗掉。”

巴菲特談接班人問題：我的身體很好，阿貝爾等將負責伯克希爾未來的資本配置管理

問題10：誰會負責伯克希爾未來的資本配置管理?

當被問及誰會負責伯克希爾未來的資本配置管理時，巴菲特回答稱，身為該公司非保險業務副董事長的格里格-阿貝爾(Greg Abel)，以及另外兩位重要投資高管托德-庫姆斯(Todd Combs)和泰德-韋斯切勒(Ted Weschler)，將共同負責此項管理。

巴菲特說：“查理和我就在他們的周圍。我們本身也喜歡資本配置。我們不會主動去任何地方，但在那之前，我們可能會非主動地去一些地方。”

他強調，“查理的身體很好，我的身體很好。”