新冠疫情在多個(gè)國(guó)家仍沒(méi)有得到有效遏制，全球市場(chǎng)依然面臨不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然恒指上周反彈，但市場(chǎng)短期料還在震蕩趨勢(shì)盤(pán)桓。

港股在3月19日創(chuàng)出近期的21139低點(diǎn)后，在上周出現(xiàn)比較大的回彈，指數(shù)在24、25兩個(gè)交易日大漲超8%，但強(qiáng)勢(shì)反彈并沒(méi)有得到進(jìn)一步的延續(xù)，在上周后兩個(gè)交易日表現(xiàn)乏力，全周累計(jì)漲幅逾3%。

震蕩是近期全球市場(chǎng)的共同主旋律，A股上周反彈動(dòng)力微弱，上證綜指漲0.97%，深證成指跌0.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%。

歐美股市同樣經(jīng)歷了過(guò)山車般的沖擊，美股上周五收盤(pán)大跌近千點(diǎn)。而在整個(gè)3月份，全球投資人經(jīng)歷了美股有史以來(lái)最動(dòng)蕩的一個(gè)月：10天四次熔斷，3天暴漲20%。

港股在經(jīng)過(guò)持續(xù)調(diào)整后，指數(shù)已經(jīng)處于階段性底部。不少分析認(rèn)識(shí)認(rèn)為，目前香港恒生指數(shù)的市凈率再次降至了1倍以下，港股的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。

中金公司認(rèn)為，盡管海外疫情仍將繼續(xù)演繹并帶來(lái)波動(dòng)，但中國(guó)市場(chǎng)可能相對(duì)具有韌性，后續(xù)盈利影響及結(jié)構(gòu)分化成為關(guān)鍵。目前港股已經(jīng)基本反應(yīng)類似2008年當(dāng)量沖擊(全市場(chǎng)盈利下滑15%左右)，如果出現(xiàn)較為極端情形市場(chǎng)可能仍需要繼續(xù)消化，但當(dāng)前估值已具備中長(zhǎng)線吸引力。

中信證券表示，從“相對(duì)估值水平”、“市場(chǎng)具備的分紅率”和“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償溢價(jià)”三個(gè)維度判斷市場(chǎng)底部的特征，港股市場(chǎng)已經(jīng)具備長(zhǎng)期安全邊際。對(duì)比歷史，市場(chǎng)正常化后，預(yù)計(jì)將對(duì)應(yīng)20%以上高確定性收益。

港交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，南向資金凈流入額已逾1000億元，今年以來(lái)凈流入額已超2000億元。值得一提的是，自2月24日以來(lái)，南向資金已連續(xù)20多個(gè)交易日呈現(xiàn)凈流入。

而融通核心價(jià)值混合基金經(jīng)理張婷則提醒投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)：港股是一個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)，在海外疫情仍然擴(kuò)散升級(jí)，尤其是美國(guó)疫情還在爆發(fā)階段的情況下，港股仍然會(huì)受到美股下跌的沖擊。由于港股機(jī)構(gòu)投資者外資占比較高，很有可能有些機(jī)構(gòu)會(huì)因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變而整體減持新興市場(chǎng)的投資。