8月12日至8月16日，股債市場均出現(xiàn)較大幅度的波動。從ETF凈流入額的變化來看，頭部寬基ETF在上周后半程顯著發(fā)力，大資金再度現(xiàn)身支持;港股ETF繼續(xù)取代美股ETF，成為資金的加倉方向;超長債ETF也在長端利率波動中迎來增配資金。

展望后市，部分公募機構認為，短期來看，A股市場風險偏好仍較低，存量博弈格局還將延續(xù)，后續(xù)可關注增量政策發(fā)力方向，尋找結構性機會。

寬基ETF發(fā)力

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月12日至8月16日，境內(nèi)股票型ETF延續(xù)了此前的“吸金”態(tài)勢，并且相比此前一周凈流入額增加20億元，達到228.12億元。值得注意的是，上周后半程8月15日、8月16日，多只頭部寬基ETF成交額顯著放量，大資金再度借道ETF呵護市場，助力指數(shù)企穩(wěn)，A股市場隨之出現(xiàn)明顯反彈。

從8月15日、8月16日的兩日表現(xiàn)來看，易方達滬深300ETF合計凈流入額高達56.19億元，為該ETF貢獻了上周96%以上的凈流入規(guī)模。8月16日，該ETF凈流入額高達32.21億元，創(chuàng)下了近一個月以來的新高。

與此同時，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF8月15日、8月16日的累計成交額也分別達到了42.92億元、35.50億元，同樣位居股票型ETF前列。8月16日，南方中證500ETF的單日凈流入額更是創(chuàng)下了近8周以來的新高。

作為A股的核心資產(chǎn)代表，首批十只中證A50ETF上周累計凈流入超7億元，相比此前一周增加了1.7億元，資金加碼核心資產(chǎn)的趨勢得以延續(xù)。截至8月16日，平安中證A50ETF規(guī)模已突破50億元大關，銀華中證A50ETF、摩根中證A50ETF、易方達中證A50ETF也達到了40億元以上，相比今年3月成立之初實現(xiàn)規(guī)模翻倍。

此外，上周多只科技創(chuàng)新相關主題ETF迎來資金逆勢加倉，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF凈流入額均在10億元以上，相比此前兩周出現(xiàn)明顯拉升;國聯(lián)安中證全指半導體ETF、華夏國證半導體芯片ETF、華寶中證醫(yī)療ETF等行業(yè)主題ETF也都獲得了的資金凈流入逾2億元。

潛伏港股ETF成共識

跨境產(chǎn)品方面，港股ETF代替美股ETF，成為了近一個月場內(nèi)資金的主要流入陣地。

截至8月16日，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF近一個月凈流入額超16億元，在所有跨境ETF中位居榜首，該ETF已由年初80億元左右的規(guī)模低點回升至120億元以上。華夏恒生ETF、華夏恒生科技ETF、易方達中證香港證券投資主題ETF、易方達恒生科技ETF近一個月的凈流入額也在5億元以上。

而近期美股經(jīng)歷了大幅調(diào)整之后，此前備受資金追捧的美股ETF凈流入額開始顯著放緩。以招商納斯達克100ETF為例，一個月前，該ETF的單周凈流入額曾高達7億元以上，而近期這一周度數(shù)據(jù)已大幅回落至0.5億元以下。

同樣受海外市場震蕩影響，近期黃金價格不斷刷新歷史新高，紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格已逼近2550美元/盎司。基于此，上周黃金ETF、上海金ETF集體收漲。

然而，目前業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的商品型ETF——華安黃金易ETF上周卻遭遇了大幅資金凈流出。8月14日，該ETF的單日凈流出額超過了7億元，創(chuàng)下今年4月24日以來的單日新高。整體來看，該ETF上周累計凈流出規(guī)模高達14億元以上，位居所有ETF前列。

超長債ETF波動加大

債券型ETF作為場內(nèi)相對冷門的品種，也在近期債市的大幅波動中，獲得了場內(nèi)資金的密切關注和積極參與。

特別是目前市場上僅有的兩只超長債ETF——鵬揚中債-30年期國債ETF、博時上證30年期國債ETF，上周共計獲得資金凈流入逾7億元。截至8月16日，兩只超長債ETF近一個月已獲資金凈流入近18億元。

不過，上周兩只超長債ETF的二級市場價格均出現(xiàn)了劇烈調(diào)整。8月12日，兩只ETF雙雙調(diào)整，隨后8月13日、8月14日又大幅反彈，整體走出了一波少見的“深V”行情。

對于超長債ETF上周出現(xiàn)的震蕩，鵬揚基金分析，一方面海內(nèi)外資本市場波動加大，資金避險需求較強;另一方面，人民銀行不斷加強國債收益率曲線管理。此外，今年保險和理財?shù)囊?guī)模增長較快，由于保險的負債久期較長，保險機構對于長久期資產(chǎn)的需求不斷提升，部分投資者可能在合理的配置時機有增配動作。

展望后市，博時基金表示，今年下半年降準降息仍有空間，財政政策或共同發(fā)力，增量宏觀政策值得期待。當前國內(nèi)基本面延續(xù)復蘇態(tài)勢，仍需穩(wěn)增長政策進一步呵護。