證券時報記者 江聃

國家統計局昨日公布的數據顯示，4月份居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%，環比下降0.1%。自年初以來，CPI同比漲幅連續回落，4月份創下自2021年3月以來的新低。不過CPI環比降幅連續兩個月收窄。接受記者采訪的專家認為，補償性出行需求較強推動服務價格上漲。但也要看到，除此之外的其他項目大多走弱，反映出內需仍然不足。

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基數影響導致

CPI同比漲幅回落大

4月份CPI同比漲幅比上月回落0.6個百分點。國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，CPI同比漲幅回落較多，主要是上年同期對比基數較高。

分類看，4月食品價格和非食品價格的漲幅同步回落，對CPI上漲的影響均為0.07個百分點。食品中，禽肉類、鮮果、食用油和豬肉價格分別上漲6.7%、5.3%、4.8%和4.0%，漲幅均有回落；鮮菜價格下降13.5%，降幅擴大2.4個百分點。

非食品價格表現分化，其中，出行類服務恢復較好，飛機票、賓館住宿、旅游和交通工具租賃費價格同比漲幅在7.2%~28.7%之間。工業消費品價格降幅擴大。

董莉娟介紹，據測算，在4月份0.1%的CPI同比漲幅中，上年價格變動的翹尾影響約為0.3個百分點，比上月回落0.4個百分點；新漲價影響約為-0.2個百分點，上月為0。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對記者表示，近期物價數據和其他宏觀數據類似，必須分清基數效應、季節效應和趨勢效應各自帶來的影響。4月份上年價格變動的翹尾影響比上月回落約0.4個百分點，說明基期效應對CPI的影響將逐漸減小。

補償性出游需求

推動服務價格上漲

4月，CPI環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點。董莉娟介紹，食品價格降幅比上月收窄0.4個百分點，影響CPI下降約0.19個百分點。非食品價格由上月持平轉為上漲，影響CPI上漲約0.04個百分點。

可以看出，食品價格降幅雖然在收窄，但仍是拖累CPI上漲的重要原因。4月份，鮮菜、鮮果、豬肉價格環比均為下降。

董莉娟指出，在非食品中，小長假期間出行需求增加，交通工具租賃費、飛機票、賓館住宿和旅游價格環比均有上漲，漲幅在4.6%~8.1%之間。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前消費修復對價格的推升作用主要體現在旅游價格快速上漲方面。數據顯示，今年2月以來，旅游價格同比和環比均連續兩個月上漲。

4月份，扣除食品和能源價格的核心CPI環比由上月持平轉為上漲，同比則上漲0.7%，漲幅與上月相同。

民生銀行研究院研報認為，補償性出行需求較強推動服務價格上漲，成為核心CPI環比上漲的主要支撐因素。但也要看到，除此之外的其他項目大多走弱，反映出內需仍然不足。

對于后期CPI走勢，民生銀行(600016)研究院分析，由于食品價格大體穩定、輸入型通脹壓力繼續減弱、核心CPI回升偏慢，再加上下半年翹尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍將保持在低位水平，預計上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%左右。

龐溟認為，綜合需求、供給、流動性等因素的配合與拉動，以及去年高基數效應在今年三季度將漸次回落，預計CPI同比增速有望在三季度拾級而上，逐步回歸合理水平。