3月7日國家外匯管理局統計數據顯示，截至2023年2月末，我國外匯儲備規模為31332億美元，較1月末下降513億美元，降幅為1.61%。2月我國增持80萬盎司黃金至6952萬盎司，為連續第4個月增持黃金。

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2023年2月，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體下跌。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模下降。我國著力推動經濟穩步回升、促進高質量發展，經濟有巨大潛力和發展動力，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

匯率折算和全球金融資產價格下降導致外儲規模下降

中國銀行研究院研究員吳丹對貝殼財經表示，2月我國外匯儲備規模3.13萬億美元，較1月小幅下降，仍小幅高于去年年末水平。2月外匯儲備規模小幅下降，主要是受到匯率折算和全球金融資產價格下降等因素影響。

從國際形勢來看，今年以來美國潛在通脹壓力仍在，1月通脹數據高于預期（CPI同比漲6.4%），且美聯儲頻頻發聲維持鷹派態度，導致市場加息預期重燃，疊加美國非農數據表現良好，美元指數短線顯著升高，全球金融資產價格出現下跌。

從外匯儲備構成來看，由于美元是外匯儲備的計價貨幣，而外匯儲備由多種外匯資產構成，非美元貨幣價格下跌后，折算成美元的金額將減少，疊加資產價格變化等因素的共同作用，導致我國當月外匯儲備規模穩中有降。

總的來看，2月我國外匯市場運行平穩，外匯儲備規模變動幅度不大，且主要受估值等因素影響。未來隨著我國經濟逐漸回穩向好，外資將持續看好境內資產，人民幣匯率將延續穩態波動，外匯儲備規模也將繼續維持在基本穩定水平。

銀河期貨宏觀研究員對貝殼財經表示，2月我國以美元和以SDR（特別提款權）計算價值的儲備資產和外匯儲備均出現回落，其中估值性因素，特別是美元指數上漲影響明顯。美債收益率回升也有影響。從交易性因素影響看，貿易順差環比減少，當然其中有季節性因素影響，但對美國出口額明顯下跌，值得進一步關注。

民生銀行首席經濟學家溫彬對貝殼財經表示，2月我國外匯儲備下降主要受到美元指數上漲、全球債券和股票價格下跌等匯率折算和資產價格變化帶來的估值影響。當前外部環境不確定性加大，全球經濟復蘇動能持續疲弱，國際金融市場波動性顯著上升。但我國著力推動經濟穩步回升、促進高質量發展，經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

2月我國繼續增持黃金

2月中國繼續增持黃金到6952萬盎司，增持了80萬盎司。2月黃金價格在高位出現明顯回落，COMEX（紐約商業交易所）黃金價格從1945.3美元/盎司跌至1836.70美元/盎司收盤，導致我國2月黃金儲備市值從1252.83億美元小幅回落到1202.83億美元。

隨著通脹見頂跡象逐漸明顯，美聯儲加息力度逐漸回歸正常化。2021年以來美國通脹數據不斷創新高，CPI（消費者物價指數）最高數據是2022年6月的9.1%，隨后連續幾個月溫和下行。PCE(美國個人消費支出)也是2022年6月見頂回落。核心CPI和核心PCE數據出現下行趨勢。

但今年1月美國核心PCE物價指數同比升4.7%，環比升0.6%，創去年8月來最大增幅。美國通脹數據繼續強于預期，不過通脹下行趨勢已經形成。短期市場預期政策利率有可能上升至5.4%，加息強度大幅超預期，短期對黃金價格或有利空。

技術面看，2022年9月底COMEX黃金價格觸碰1620美元/盎司附近得到企穩，11月初再次探底得到支撐后反彈，同時，美元指數弱勢回落，黃金上漲。12月COMEX黃金價格在1800美元/盎司附近震蕩上漲，成上升三角形態，日K均線形成多頭排列，今年1月初向上突破平臺位，走出一波多頭行情，到2月初沖高后回落，近期一直在60日均線附近震蕩。

浙商證券宏觀經濟團隊認為，黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助于調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性。增持黃金充分體現央行從市場化角度優化儲備資產結構的配置思路。當前黃金具有較高配置價值，主要源于避險邏輯；未來全球央行轉向寬松驅動實際利率回落也將對黃金形成提振。

新京報貝殼財經記者張曉翀

編輯 王琳琳 校對 翟永軍