每經記者 張祎 每經實習編輯 馬子卿

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近日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心與螞蟻集團研究院聯合發布了《疫情下中國家庭的財富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財富指數調研報告》（以下簡稱《報告》）。

據了解，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心聯合螞蟻集團研究院自2020年起共同開展中國居民家庭財富變動趨勢及未來預期的調查，圍繞家庭財富變化、未來預期及疫情對家庭決策的影響等方面展開，于每季度末展開調研。

本期《報告》顯示，2022年第三季度，中國家庭財富指數為100.6，家庭收入指數為100.1。中國家庭財富和收入水平與上季持平，但增速顯著回落。

家庭工作、收入及財富變化狀況

資料來源：《疫情下中國家庭的財富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財富指數調研報告》

另外，相較上季度，家庭各類資產配置意愿有所調整，權益類資產配置意愿下降，保險類和貴金屬類資產配置意愿增加。

針對調查研究結果，《報告》強調，均衡化配置家庭資產是實現家庭財富保值增值的重要途徑，在外部市場環境多變的情況下，家庭分散化、多樣化投資對抵御市場波動尤為重要。

家庭財富和收入水平與上季持平

基于2022年第三季度調研分析，本期《報告》發布了中國家庭的最新財富變動趨勢。根據家庭的財富變化情況構造指數，指數取值范圍在0-200之間。 指數以100為參照基點，大于100表示（相比上季度）增加（上漲），小于100表示（相比上季度）減少（下降）。

《報告》顯示，2022年第三季度，中國家庭財富和收入水平與上季持平，但增速顯著回落。其中，家庭財富指數從二季度的103.8下降至100.6；家庭收入指數從二季度的102.3下降至100.1。同時，工作穩定性較上季度略微下降，指數值為99.8。

相較前兩年的投資收益情況，2022年前三季度家庭投資理財收益率下降明顯，平均收益率為-1.06%，低于去年同期的1.5%。相較2022年第二季度，2022年第三季度累計收益為負的家庭占比從22.8%上升到了28.2%，而收益為正的家庭占比從29.2%下降到了25.7%。

家庭投資理財平均收益率歷史走勢

資料來源：《疫情下中國家庭的財富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財富指數調研報告》

消費情況方面，2022年第三季度家庭消費支出增加，但較上季增速放緩。分類型來看，包含餐飲、生活用品及生活服務消費在內的生存型消費以及包含交通和通信、教育、醫療保健消費在內的發展型消費持續增長，但包含旅游、文化娛樂、耐用品消費在內的享樂型消費恢復相對較慢。

從未來預期看，消費預期增幅有所下降。從股市預期看，家庭對下季度股市預期較弱。從整個經濟發展預期看，2022年第三季度的家庭的經濟發展預期指數為108.1，家庭預期經濟向好發展，但增速有所回落。

家庭財富配置均衡類占比增至64.5%

《報告》將家庭財富配置類型分為偏存款類（僅投資存款類）、偏權益類（僅投資股票或基金類）、均衡類（投資存款類或投資股票基金類）三類群體。從2022年第三季度的家庭財富配置類型看，情況也有所變化。

數據顯示，2022年第三季度，均衡類財富配置類型的家庭仍占比最大，達到五成以上，從上季度的61.0%增至64.5%；偏存款類和偏權益類配置家庭占比略有下降，分別從上季度占比36.7%、2.4%，下降至33.7%、1.8%。

家庭財富配置類型分布

資料來源：《疫情下中國家庭的財富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財富指數調研報告》

《報告》指出，2022年第三季度，財富配置類型屬于均衡類的家庭，其家庭財富及收入降幅相對較少。由于第三季度股市波動，財富配置屬于偏權益類或偏存款類的家庭收入指數及財富指數均低于100，財富或收入降幅明顯。

另外，從家庭對各類資產的配置意愿看，隨著外部環境變化，權益類資產配置意愿下降，保險類及貴金屬類資產配置意愿上升。

具體來看，2022年第三季度股票/基金類與海外資產類資產配置意愿指數分別為97.0與99.1，這是自2020年第三季度以來首次低于100。同時，2022年第三季度商業保險類以及貴金屬類資產配置意愿指數分別為103.5、102.0，均大于100。另外，由于2022年第三季度利率下降，家庭對于活期定存類資產的配置意愿下降，意愿指數為98.9，低于100。

調研數據還顯示，同上季度相比，家庭的線上投資意愿在2022年第三季度繼續提升，但增速有所回落，年輕、高資產及一線城市家庭的線上投資意愿相對最高，但增速下降。相較未參與線上投資的家庭，參與線上投資的家庭的財富與收入指數更高。

建議家庭投資應分散化、多樣化

《報告》顯示，2022年第三季度，銀行是家庭主要的財富管理機構，其次是互聯網理財平臺和基金公司，券商機構緊隨其后。高收入群體的財富管理機構選擇更為豐富，而低門檻準入的互聯網理財機構普惠了中低收入群體，豐富了其投資渠道。

財富管理機構分布

資料來源：《疫情下中國家庭的財富變動趨勢（2022-Q3）——中國家庭財富指數調研報告》

同時，家庭在投資決策前更傾向于自主研究和聽專業機構意見，在決策前最看重的因素是金融產品的風險級別；選擇財富管理機構時更為在意機構的綜合實力；購買金融產品后更看重其后續風險提示。

針對本期調查研究結果，《報告》建議，家庭投資應分散化、多樣化，以抵御市場波動，并建議進一步改善就業環境，提高家庭收入。

《報告》認為，相對均衡化的資產配置是實現家庭財富保值增值的重要途徑，在外部市場環境多變的情況下，家庭分散化、多樣化投資對抵御市場波動尤為重要。鼓勵家庭提高自身的金融素養，同時在自身金融素養不足的情況下，積極尋找專業投資機構的咨詢和幫助。

另外，《報告》指出，2022年三季度家庭消費增速明顯下滑，生存型消費增幅放緩，非剛需消費活力不足，消費貸與經營貸需求增速均顯著回落，建議出臺更多穩就業措施，隨著信貸政策的支持力度加大，信貸獲得環境也將更加寬松，均有利于改善就業環境并提高家庭收入。

封面圖片來源：攝圖網-500585633