上周五為7月最后一個交易日，兩市以紅盤報收，三大股指7月的漲幅均超過10%。A股7月總市值突破80萬億元，較6月增加9.72萬億元。以投資者數量1.67億人計算，股民在7月人均賺5.82萬元。

今日券商晨會上，光大證券指出，金融板塊“至暗時刻”已過，可關注中報季之后銀行及保險板塊投資機會;由于美元貶值，全球市場投資者積極尋找非美資產，人民幣也將得到追捧。

開源證券：周期攻勢第二波

從2020年7月整體板塊表現來看，TMT與銀行地產排名靠后，抱團繼續松動;同時，從周度板塊輪動上看，存在明顯的“此起彼伏”的特征。2020年7月市場如此“糾結”的核心原因在于盡管宏觀環境較疫情期間出現了較大的變化，天平已向周期板塊傾斜，但由于投資者對周期板塊的認知中的“成長屬性”逐步變弱，導致市場表現對基本面的上行往往呈現“懷疑”態度。

開源證券牟一凌認為，本輪復蘇相比2016-2017年不同，疫情的特殊性將縮短復蘇驗證的空檔期，從N型復蘇走向U型復蘇。

在順周期基本面景氣傳導的基礎上，從“彈性”和“持續性”兩個維度來選擇占優的行業，推薦順序為：

第一，股價彈性與行情持續性兼備的：建材、工程機械、建筑;

第二，子行業間景氣周期有輪動，建議跟蹤價格布局的：化工;

第三，“彈性”和“持久性”至少占其一的：有色、非銀、房地產、煤炭、鋼鐵;

第四，順周期消費可適當布局：家電、汽車。

光大證券：政策基調確定，關注未來盈利復蘇進度

光大證券謝超團隊建議，配置上，PPI回升有望帶動周期股行情，家電、汽車及部分周期板塊存在超額收益機會，同時，隨著八月中報季來臨，醫藥、電子、農林牧漁等中報業績出色行業存在投資機會，此外，金融板塊“至暗時刻”已過，可關注中報季之后銀行及保險板塊投資機會。

長期港股仍然向好，美元大幅走弱有利于外資流入具有顯著估值優勢的港股，同時南下資金持續的凈流入也顯示了內地對港股優質標的堅定看好。未來港股的盈利基本面將伴隨著內地復蘇而修復。

東吳證券：依然看好市場保持活躍

從資金面來看，全年第二波北上資金大規模流入A股市場，主要由于美元貶值，全球市場投資者積極尋找非美資產。美元貶值的動力來自于美國二次疫情觸發的二次財政刺激。目前美元已經跌破幾個重要技術關口，市場肯定會積極尋找非美資產，比如貴金屬、黃金、白銀等上漲幅度較大。北上資金流入A股，人民幣也將得到追捧。

行業配置： 1)周期股是性價比最高的股票，市盈率較低，伴隨著專項債和抗疫國債審批的通過和下放，未來業績有上調空間。2)科技股盡管估值很貴，但還比較看好消費電子類股票，原因是蘋果產業鏈需求良好。3)消費行業不看好，但對白酒和家電持樂觀態度。原因是后期北上資金流入，白酒和家電可能受到追捧。