白馬股每日一閃崩的節奏還沒有停。

今日(10月21日)早盤，芯片大牛股紫光國微(002049)股價小幅低開，10時左右，一筆2000萬元資金砸跌停。

截至收盤，報113.65元/股，跌幅10%，全日放量成交超30億元，總市值一日蒸發76.64億元。

受行業龍頭崩盤影響，半導體板塊亦出現大幅調整。截至收盤，Wind半導體板塊跌2.66%，該板塊在近6個交易日內跌幅逾7%。

700億芯片龍頭股為何跌停?

作為國內領先的智能安全芯片、存儲器芯片龍頭企業，紫光國微跌停實屬罕見。

就在10月20日晚間，紫光國微發布2020年前三季度業績，該公司前三季度實現營收23.20億元，較上年同期下降6.78%;歸母凈利潤6.84億元，同比增長88%。

從業績規模來看，其前三季度的歸母凈利潤已經超過2019年全年業績(4.06億元)，可以說是自其上市以來的最好業績。

對此，紫光國微董事長兼首席執行官馬道杰表示，“作為國內智慧芯片領導企業，紫光國微近年來發展迅猛，保持高速增長，特別是在今年，面對新冠肺炎疫情的嚴峻考驗，公司前三季度業績和利潤保持增長，業務呈現穩定健康發展態勢。”

業績創新高的態勢下，股價卻直接跌停，這讓投資者感到不解，有投資者直言：“業績不錯居然還跌停，懷疑人生了。”

截至2020年9月30日，紫光國微的股東為13.06萬戶。

面對突然的閃崩跌停，有分析指出，市場給的業績預期太高或是主要原因。但這種說法顯然難以服眾。而市場的另一種說法則認為，利好兌現，資金開始出貨。

紫光國微年內最高暴漲160% 機構開始出貨

身披芯片及半導體概念，紫光國微今年以來二級市場表現較為亮眼。

wind數據顯示，年初至今，紫光國微股價漲幅達123.68%，52周內最高漲幅達到160.80%。若拉長時間區間來看，該公司股價由2008年11月的低點6.95元/股(后復權)一路上漲至2020年8月的709.52元/股(后復權)，區間最高漲幅達到101倍。

今年以來，紫光國微也頻頻獲得基金加倉。據紫光國微披露，截至今年上半年，基金持股數達6876.13萬股，這一數字較2019年年底增加4727.54萬股。

從2020年前三季度的持股情況來看，紫光國微的前十大流通股東中，機構占據9席，合計持股占總股本占比超45%。

今日紫光國微跌停的元兇同樣也是機構。盤后龍虎榜數據顯示，北向資金位居買一、賣一席位，買入4259萬元并賣出2.44億元，估算凈賣出2.01億元。中銀國際證券三亞新風路營業部賣出2.42億元，兩個機構席位合計賣出1.66億元。

實際上，在今年第三季度，機構已有拋售跡象，截至今年三季度末，機構持有的紫光國微的股票數已較二季度末減少超2000萬股。換而言之，也有不多機構選擇出貨，兌現收益。

另外，一則芯片行業的重磅消息或也對半導體板塊的走勢有一定影響。

近期一些芯片項目爛尾引發了市場廣泛關注。10月20日，在國家發改委召開的例行新聞發布會上，發改委新聞發言人孟瑋對此作出回應。

孟瑋表示，“國內投資集成電路產業的熱情不斷高漲，一些沒經驗、沒技術、沒人才的“三無”企業投身集成電路行業，個別地方對集成電路發展的規律認識不夠，盲目上項目，低水平重復建設風險顯現，甚至有個別項目建設停滯、廠房空置，造成資源浪費。”

半導體板塊接下來會如何走?

值得一提的是，自10月以來，已有多只白馬股、科技股遭遇閃崩。10月20日，芯片巨頭華潤微盤中一度暴跌逾12%，圣邦股份、隆基股份等也輪番跳水，引發市場熱議。

有業內分析人士指出，“科技股的半導體股持續下跌，不管業績多好，都是一直跌，跌不停。半導體股目前處在消化估值的過程，整個周期需要把估值消化完成，進而從估值驅動轉為業績驅動，半導體估計還得跌，沒有跌透。”

由于股價不斷上漲，紫光國微估值也不斷攀升。今年7月，紫光國微的PE(TTM)達到年內高峰的145.56倍。其最新的PE(TTM)為95.09倍。

而wind半導體指數目前的市盈率為99.58倍，中位數為94.79倍。其中最大值為197.08倍。

上述分析人士稱，“半導體是有業績支撐的，只是在之前景氣度高的時候，用力太猛，溢價漲的太多了，目前開始充分消化估值了。”

接下來，A股哪些板塊還存在機會?

對此，招商證券策略團隊分析認為，進入到四季度，風格可能會進一步向低估值順周期板塊偏移。市場將會逐漸演繹“從流動性驅動到經濟基本面驅動”的邏輯，展望下半年至明年一季度，順周期的領域業績均在不同程度改善，估值性價比將會重新成為市場考量的重要因素。

方正證券建議，布局順周期和新興產業相關的機會。一方面從順周期的角度，關注受益于經濟確定性復蘇的相關行業，沿著耐用消費、金融、中游周期品的角度去考慮選擇，比如汽車、非銀、建材化工等;另一方面偏新興產業，科技領域，比如5G、新能源汽車、數字經濟等。

財信證券則指出，就近期行業指數走勢來看，以政策催化為代表的新基建的光伏板塊，和以業績改善催化的汽車(新能源汽車)板塊有逐步走強、形成市場一致共識的趨勢。而以銀行、地產為代表的地產產業鏈則表現一般。

該機構預計，統計局公布三季度環比明顯好轉的經濟數據后，四季度的經濟復蘇苗頭顯現，順周期行業配置邏輯順暢，有望接棒上半年表現亮眼的科技、消費板塊，帶來本年度的下一波行情。