尚未從首次站上2000美金的亢奮中走出，國際黃金就被隨之而來數根“長陰線”殺回1850美金。不過，相比黃金期貨上的凄風慘雨，隨著傳統黃金消費旺季的臨近，在金飾、金條等實物投資上，人氣已經有了回暖的跡象。

9月27日下午兩點，財聯社記者再次來到“中國黃金第一家”——北京市菜市口百貨股份有限公司(下稱“菜百”)，雖是倒休工作日，一樓的黃金、白銀飾品區等銷售區域，已經有人頭攢動的跡象。

隨著十一黃金周和四季度傳統黃金消費旺季的臨近，以及新冠疫情的有效控制，菜百的人氣也在漸漸恢復，而在四樓的金條投資區和投資回購交易中心，一個月前投資人排隊贖回的現象已不復存在，而在黃金價格回調近10%后，投資人對金條投資的熱情也漸漸顯露。

金銀投資“乍暖還寒”，賀歲銀條再現排隊購買

從地鐵7號線B口出來，向東100米就能看到一棟四層高的建筑物，樓體外“北京市菜市口百貨股份有限公司”十三個紅色大字格外顯眼，這里一直被媒體視為觀察黃金市場的風向標。

8月5日，當國際金價歷史上首次站上2000美元之際，財聯社記者曾實地探訪了菜百市場，出乎意料的是，在黃金市場一片亢奮之際，這里的黃金實物交易卻十分冷清，僅有的排隊現象出現在四樓貴金屬投資回購交易中心——不少此前囤金的投資人選擇高位兌現。

過去一個半月，國際金價在8月6日創下2073.93美元歷史高位后，就開始連續回調，并經歷了數次日內大幅下跌，截止記者發稿，國際金價已跌至1861.4美元，區間最大跌幅近9%。

每盎司國際金價大幅回調200美元，本就清淡的菜百會不會人氣更加冷落?9月27日下午的所見所聞，卻再次出乎記者的預料。

在一樓黃金飾品區，首先映入眼簾的是一塊顯示“菜百首飾今日金價”的屏幕——足金 498元/克，千足金506元/克，足金擺件528元/克。這一價格比一個半月前均有15元左右的回調。盡管是工作日，但人氣比上次有了明顯的回暖，幾乎每位銷售員面前都有幾位消費者選購。

當天，也是菜百公司全國首發中國金幣總公司發行的衍生產品2021中國辛丑(牛)年喜字形金銀紀念章首日。一周前，菜百2021辛丑牛年賀歲銀條首發，拉開賀歲產品熱銷序幕。在柜臺前，有不少慕名前來的人咨詢、購買金銀紀念章，甚至還排起了小長隊。

在辛丑牛年賀歲銀條首發現場，顧客熱情十分高漲，有從河北趕來的李先生，今年已是購買收藏的第14年;也有90后的何先生，已經是賀歲銀條8年的收藏者，他表示賀歲銀條承載著中華傳統文化，不僅外觀典雅，而且極具收藏價值。

隨后，記者又扶梯上到二樓、三樓的鉆戒區和翡翠區，相比一樓的金銀飾品的回暖，這些冷門投資品類的人氣就差很多了——只見銷售員笑臉相迎，卻少見有興趣者前去咨詢、購買。

“目前，受疫情影響，市場還屬于乍暖還寒。”菜百一位工作人員告訴記者，在國際金價回調后，最近投資金條的人確實比前一段多了近三成。不過，由于疫情原因，前來店里投資的人并不多，很多距離較遠、不便前往的投資者都選擇在線上交易。

1850美金附近，黃金投資何去何從?

走進四樓金條投資區和投資回購交易中心，這里的人氣雖如一樓金飾區，但依然比一個半月前有了較明顯的回暖，在金價高位選擇落袋為安的人也少了很多，相反金條投資的價值也漸漸顯露。

走訪中，記者遇到一位正在開票的投資金條投資者。“等待黃金回調已經很久了，趁著這一段時間回調，準備買幾百克金條來投資。”他說，前一段時間黃金價格太高“下不去手”，現在終于可以買點了。

近期國際金價緣何大跌?在最新的研究報告中，華寶證券研究團隊認為抄底需謹慎——歐洲疫情重新加速抬頭，可能使一切經濟復蘇的初步進展化為烏有;美元指數階段性走強，黃金ETF持倉轉向流出。

黃金ETFS數據顯示，截止9月23日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1267.14噸，較上一交易日減少11.09噸，減持數量為3月20日以來最大。隨著越來越多的跡象顯示市場對于黃金ETF持倉興趣下降，這對黃金構成壓力。

總體看來，因美聯儲近期鴿派不及預期疊加通脹修復，美元近期將繼續修復預計短期黃金短期內將繼續調整，控制風險觀望為主，但中長期表現仍可期，華寶證券分析師楊宇建議關注黃金調整后增配機會。

“為應對新冠肺炎疫情引發的沖擊，各國央行紛紛大幅降息并擴大資產購買計劃，這也加劇了資產配置風險，黃金反而在投資者的投資組合中扮演越來越重要的角色。”華夏黃金ETF基金經理榮膺稱。

在榮膺看來，相比黃金投資，全球股市估值飆升，也加大了股市回調可能性;企業債券價格也在上漲，進一步壓低信用質量曲線;短期以及優質債券上行空間有限，對沖風險作用下降。

招金期貨副總經理梁永慧也持相似觀點。他認為，從長期來看金價走勢依然是偏多的思路，可以嘗試做多黃金。不過，由于金價前期漲幅較大，具有一定價格風險，要謹慎投資，及時止損。

“個人投資者如果想投資黃金實物，要注意適度參與，不應投資過多;如果想投資黃金金融工具，需要加強專業水平的提升，包括：價格分析、資金管理及心態控制等。”梁永慧提醒稱。(北京，記者 陳俊嶺)