離岸人民幣(CNH)兌美元北京時間04:59報6.7453元，升破6.8元大關(guān)，已連續(xù)第四個交易日走高，該數(shù)值較周二紐約尾盤上漲350點，盤中整體交投于6.7861-6.7424元區(qū)間。

方正證券建議，在人民幣升值邏輯下，關(guān)注航空、造紙等板塊。觀察全球貨幣走勢，美元超發(fā)與歐洲經(jīng)濟改善構(gòu)成美元走弱基礎(chǔ)，而美元走弱是本輪人民幣升值的主要原因。

目前，我國領(lǐng)先全球率先擺脫疫情影響并完成復工復產(chǎn)，貿(mào)易順差自3月轉(zhuǎn)正后持續(xù)超預期增長。且隨著國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，貨幣政策開始邊際收緊，而美國零利率或?qū)⒕S持一段時間，中美利差的持續(xù)走闊預示著人民幣存在較大升值壓力。人民幣兌美元升值主要利好具有美元負債或者生產(chǎn)要素依賴于進口且結(jié)算多以美元進行的公司及行業(yè)，主要包括航空、造紙、能源資源、金融地產(chǎn)等板塊。

我國造紙行業(yè)成本以廢紙及木漿為主，因國內(nèi)廢紙、木漿供給不足，行業(yè)需依賴進口，且進口紙漿多以美元定價。人民幣升值還會帶來美元定價的紙企營運資本變動，多體現(xiàn)為潛在的匯兌收益。人民幣升值整體利好造紙行業(yè)表現(xiàn)，傳導路徑體現(xiàn)在：1)進口廢紙、木漿的成本結(jié)余;2)營運資本形成的潛在匯兌損益;3)美元債務(wù)負擔減輕。按敏感性系數(shù)排序，包裝紙板塊受益程度要略高于文化紙板塊。

本周，各紙品價格普遍上漲，根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的成品紙含稅出廠均價，本周雙膠紙價格維穩(wěn)，銅版紙、白卡紙價格分別上漲26元/噸、91元/噸;箱板紙價格小幅上漲，瓦楞紙價格上漲18元/噸;溶解漿價格維穩(wěn)。機構(gòu)稱包裝紙因為臨近中秋和國慶，疊加規(guī)模紙廠提漲，市場需 求預期將好轉(zhuǎn)。

具體個股，長城證券觀點稱，造紙板塊傳統(tǒng)旺季將至，看好文化紙表現(xiàn)，推薦太陽紙業(yè)，持續(xù)推薦生活用紙龍頭中順潔柔、維達國際。山西證券推薦關(guān)注包裝紙龍頭山鷹紙業(yè)。