一、上市公司回購本公司股票是什么意思
股票回購是指上市公司利用現金等方式,從股票市場購回本公司發行在外的一定數額的股票。上市公司可以通過股票回購的方式,夯實股票的估值基礎,還能將回購的股票實施股權激勵政策,讓一些優秀的員工和老員工享受到公司的福利。股票回購可以減少外部流通股的數量,大股東可以盡可能地集中持股。這樣做不僅降少了股票被主力控盤的籌碼,也能讓公司不會由于股本流失過大,而被其它公司所收購,合理的調節股權結構,對于上市公司的管理也是至關重要的。我認為上市公司的收購案或者大股東爭奪股權,也會直接在二級市場進行股票回購,這樣做的目的是為了增加持股比例,從而獲得上市公司最終的“話語權”。這樣的事情在上市公司中并不少見,大股東回購股票有時也是一種權力之爭,而對于股票的走勢常常會出現獨立拉升的行情。
二、股票回購的主要目的
反收購措施:股票回購在國外經常是作為一種重要的反收購措施而被運用。回購將提高本公司的股價,減少在外流通的股份,給收購方造成更大的收購難度;股票回購后,公司在外流通的股份少了,可以防止浮動股票落入進攻企業手中。
改善資本結構:股票回購是改善公司資本結構的一個較好途徑。利用企業閑置的資金回購一部分股份,雖然降低了公司的實收資本,但是資金得到了充分利用,每股收益也提高了。
穩定公司股價:過低的股價,無疑將對公司經營造成嚴重影響,股價過低,使人們對公司的信心下降,使消費者對公司產品產生懷疑,削弱公司出售產品、開拓市場的能力。在這種情況下,公司回購本公司股票以支撐公司股價,有利于改善公司形象,股價在上升過程中,投資者又重新關注公司的運營情況,消費者對公司產品的信任增加,公司也有了進一步配股融資的可能。因此,在股價過低時回購股票,是維護公司形象的有力途徑。
建立企業職工持股制度的需要。公司以回購的股票作為獎勵優秀經營管理人員、以優惠的價格轉讓給職工的股票儲備。
三、股票回購的相關概念
當公司回購自己股票時,資產流向股東,從債權人角度看,股票回購類似于現金紅利。其一,股利分配是按照持股比例的,而股票回購不一定按比例進行。相應的,股利分配時,所有股東同等對待,而股票回購并不一定。其二,在股利分配時,股東沒有放棄對未來公司的剩余索取權,而在回購情形,股東放棄其在公司所有者權益中的部分股份。其三,股利分配往往包括公司的一小部分財產,而股票回購可能會涉及公司的重大財產。其四,股利分配一般要求持續性和穩定性,如果公司突然中斷股利分配,往往會被認為是公司的經營出現了問題,而股票回購是一種特殊的股利政策,不會對公司產生未來派現的壓力。
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