半年報(bào)披露完畢，或受新“國九條”鼓勵(lì)分紅、完善分紅體制的影響，滬市公司分紅積極性明顯提升，分紅家數(shù)及金額均創(chuàng)下新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，合計(jì)337家滬市上市公司披露中期分紅方案，同比大幅增長343%，合計(jì)擬派發(fā)4783億元現(xiàn)金紅包，同比增長156%，其中A股分紅金額約2874億元，同比增長193%。

不斷優(yōu)化的分紅環(huán)境，為紅利策略的長期發(fā)展提供有力支撐。回顧今年以來，截至8月30日，在滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別下跌4.46%、-12.35%和-16.44%的背景下，中證紅利指數(shù)微跌0.47%，抗震能力突出。而一些主動管理類基金則表現(xiàn)更為亮麗。據(jù)銀河證券顯示，鵬華弘益A(基金代碼：001336)年內(nèi)凈值增長率19.31%，過去1年凈值增長率為19.15%，同類排名第一。(數(shù)據(jù)來源：銀河證券，分類為2.8.1靈活策略絕對收益目標(biāo)基金(A類)，排名為1/123,日期截至2024年8月30日)。

鵬華弘益基金經(jīng)理范晶偉在基金中報(bào)中指出，回顧上半年，不同行業(yè)均有階段性表現(xiàn)機(jī)會，但弱基本面下“紅利資產(chǎn)”占據(jù)了核心主線，對應(yīng)銀行、煤炭、石油石化行業(yè)兩位數(shù)正收益領(lǐng)漲。展望未來，范晶偉及團(tuán)隊(duì)認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，總量和指數(shù)級別的機(jī)會欠缺，但結(jié)構(gòu)上仍然存在亮點(diǎn)。行業(yè)方面，上半年部分領(lǐng)漲行業(yè)被貼上“紅利”標(biāo)簽，但只有極少行業(yè)和個(gè)股受純粹紅利風(fēng)格驅(qū)動，標(biāo)簽化容易忽視行業(yè)發(fā)生的潛在變化，容量電價(jià)政策下火電盈利穩(wěn)定性提升，中長期資本開支下降導(dǎo)致資源品的價(jià)格中樞抬升等等，這些可能才是影響股價(jià)表現(xiàn)的核心因素，將繼續(xù)關(guān)注這些行業(yè)的投資機(jī)會。

事實(shí)上，作為“基本面投資專家”，鵬華基金主動權(quán)益團(tuán)隊(duì)中不少人都對紅利資產(chǎn)及策略保持了關(guān)注。如鵬華基金副總裁梁浩指出，下半年所面臨的內(nèi)外部市場環(huán)境仍會較為復(fù)雜，很難看到基于宏觀轉(zhuǎn)暖的趨勢性投資機(jī)會。但總體而言，下半年的市場會有估值切換的特征，業(yè)績增長持續(xù)性相對強(qiáng)的公司往往會表現(xiàn)更好。仍看好紅利型的投資機(jī)會，認(rèn)為股息率未來是維系公司估值的重要指標(biāo)。

權(quán)益投資二部基金經(jīng)理趙乃凡也認(rèn)為對于市場廣泛討論的高股息行情，其在無風(fēng)險(xiǎn)利率下降周期中吸引力不言而喻，股東回報(bào)本身也是公司經(jīng)營質(zhì)量的一種體現(xiàn)，需要持續(xù)重視。不過相較于當(dāng)前的靜態(tài)股息率，更為重要的是公司在2025年及以后的長期股東回報(bào)潛力。

此外，對于價(jià)格已經(jīng)上漲不少的紅利資產(chǎn)，也有觀點(diǎn)表示要提高警惕，注意篩選。研究部基金經(jīng)理李琢指出，看到部分低波紅利資產(chǎn)有被過度風(fēng)格化的傾向，估值性價(jià)比已經(jīng)不再突出，尋找兼具基本面變化的動態(tài)高股息資產(chǎn)更加重要。