近期A股上市公司半年報披露節奏加快，頭部私募最新持倉動態不斷刷新。數據顯示，截至8月19日，已有近30家頭部私募進入逾60家A股上市公司的前十大流通股東名單。多家一線私募表示，與往年相比，今年A股上市公司的半年報業績情況可能會表現出更為明顯的分化特征。從各種跡象來看，私募機構對于潛在投資目標的業績確定性更為重視;同時，多數機構對市場的中期結構性機會仍然預期積極。

現身67家A股公司

某第三方機構最新監測數據顯示，按照已公布半年報的A股上市公司公開信息統計，截至8月19日，共有27家50億元規模以上的頭部私募機構旗下產品，現身67家A股上市公司第二季度末前十大流通股東名單中，合計持股市值為239.66億元(按照第二季度末收盤股價計算)。其中，頭部私募第二季度增持14只個股，新進9只個股，對35只個股持股不變，另有9只個股遭遇頭部私募減持。

在上述頭部私募的重倉股中，按申萬一級行業口徑來看，機械設備行業個股數量最多，達10只;其次是醫藥生物、基礎化工、電子三大行業，分別有8只、8只和7只個股獲頭部私募重倉。

相關監測數據顯示，合遠基金、正心谷資本、源峰基金、睿郡資產、大樸資產等知名私募第二季度均有新進個股，相關股票包括：華測導航、云天化、達仁堂、芯朋微、浙江榮泰等。

在第二季度末頭部私募持股市值較大的個股方面，相關數據顯示，高毅資產重倉持有的海康威視、安琪酵母、寶豐能源、華峰化學、鼎龍股份等個股持股市值均超過5億元。其中，高毅資產知名基金經理馮柳對海康威視單只個股的持股市值就高達127.35億元。此外，迎水投資、德匯投資、伊洛基金等私募持有的迎駕貢酒、蘇交科、遠興能源、平煤股份等個股，相關持股市值也均在3億元以上。

另外，第二季度頭部私募加倉市值較大的個股有安琪酵母、宏創控股、沃爾核材、英維克、仙樂健康等，涉及的私募則包括高毅資產、玄元投資、久期投資等。

半年度業績或將明顯分化

當前私募業內最新的掘金線索隨之浮出水面。值得注意的是，多家一線機構普遍將“業績分化”列為當前應對半年報披露時間窗口的關鍵詞。

重陽投資合伙人寇志偉向中國證券報記者表示，該機構預計今年的A股半年報整體表現較為中性。截至8月19日，該機構共監測到658家A股上市公司披露半年報，這些公司2024年上半年歸母凈利潤同比增長11.7%。但需要注意的是，今年A股上市公司整體披露半年報進度相對偏慢，后期一些上市公司的半年度業績可能有不確定因素。

暢力資產董事長兼投資總監寶曉輝進一步分析，從已發布半年報的A股公司來看，大型企業和行業龍頭企業由于規模優勢和市場地位，整體展現出了更強的盈利能力和增長態勢;而中小市值企業業績整體相對一般。具體來看，近期披露半年報的A股公司，大量集中在電子、化工、機械設備和汽車等上半年產業景氣度較高的方向，業績預喜的企業數量也比較多，多數也是中大型企業。

世誠投資表示，今年上半年投資和消費相關領域的上市公司業績可能面臨較大挑戰。此外，不同行業的業績分化預計也較為明顯。例如，醫療健康、資源品等行業整體受益于政策支持和市場回暖，科技類上市公司整體業績可能有較多分化。此外，該機構認為，今年上半年不同A股公司的業績分化預計也將體現在市值維度方面;大市值公司業績可能相對穩健，而中小市值公司的業績或出現波動。

專注于能看清看懂的行業

丹羿投資表示，去除業績一致性預期等方面的考量，在A股半年報披露完成之后，基本面向好的相關行業與板塊有望迎來一輪估值修復。有兩大主線值得重點關注。一是重視高股東回報、競爭格局良好的核心龍頭企業，二是基本面超預期的科技成長股。

寶曉輝稱，財報披露季時間窗口確實是掘金的好時機，就目前而言，會根據前期覆蓋的上市公司業績和具體財務指標，堅持更為審慎的“減法”思路。即專注于能看清、看懂的行業，通過財報看到企業背后經營變化的方向。在當前階段的投資主線方面，該機構會結合半年報，重點關注科技創新領域、紅利板塊、與非歐美市場相關的“出海”投資機會。

寇志偉進一步表示，從宏觀上看，目前A股市場整體對經濟基本面已經有了充分的預期和定價;同時美聯儲有望在9月開啟降息周期，也很有可能對A股市場的中期整體表現構成提振。從微觀上看，半年報歷來是觀察上市公司的重要時間窗口，可結合半年報情況，重點觀察公司的經營韌性、業績拐點、股東回報意愿和力度等因素。

此外，世誠投資表示，看好多個方面的結構性投資機會。具體包括：高股息、業績穩健的價值型公司，具有國際競爭力、受益于海外市場擴張的優秀制造業公司，創新藥產業鏈相關公司以及具有資源稟賦優勢的資源股等。

值得注意的是，面對近期上市公司半年度業績披露的相關不確定性，近期國內私募機構在持倉方面明顯較為積極。來自第三方機構的最新監測數據顯示，截至8月9日，國內股票私募平均倉位達79.61%，為年內次新高水平。