1月17日，擁有萬億資產的寧德時代(300750.SZ)最近融資大動作引起市場關注!

根據公司此前公告，將在宜春生產基地、宜昌生產基地、貴州貴安新區生產基地、廈門生產基地等新增項目投資計劃，合計投資額不超過605億元，產能規劃、進度安排等具體實施方案尚在制定和完善。

對此，深交所創業板要求寧德時代結合現有產能、自有資金在建及擬建產能、本次募投項目產能擴張情況、市場需求變化情況等，充分說明公司產能消化風險。1月17日，寧德時代回應了深交所，表示公司新增產能規模具有合理性。

具體來看：

公司2021年1-9月的鋰離子電池產能為106.41GWh，公司已建成投產的鋰離子電池產線在完成產能爬坡并穩定運行后，設計年產能規模合計將達到220GWh到240GWh，按照謹慎性原則，公司鋰離子電池產能供給按240GWh計算。

根據上述假設，從未來的產能需求和公司現有產能情況來看，公司2025年產能缺口不低于430GWh。公司本次募投項目新增鋰離子電池年產能約為135GWh，符合公司業務發展需要。

根據前述測算，考慮本次募投項目新增產能后，公司仍存在295GWh的產能缺口，假設按照較為謹慎的3億元/GWh的投資強度測算，對應的投資規模預計約為885億元。

自公司發布本次發行方案以來，公司相繼公告了宜春生產基地、貴州貴安新區生產基地、廈門生產基地、宜賓制造基地七至十期項目等電池產能建設項目，上述電池產能建設項目投資金額合計不超過525億元，符合公司業務發展所需，低于上述測算的產能缺口的預計投資額。此外，公司還公告了宜昌生產基地項目，該項目為配套的電池材料建設項目，非電池產能建設項目，主要進行廢舊電池材料回收、磷酸鐵鋰及三元前驅體、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰及三元正極材料、石墨、磷酸集約化、規模化的生產，項目投資總金額不超過320億元。

考慮到公司新增鋰離子電池產能建設及實施涉及設計規劃、獲取生產用地、項目備案/審批、建設廠房、設備采購及調試等一系列流程，項目建設周期較長，因此需進行前瞻性布局，提前進行產能建設儲備。結合未來市場需求量、公司的市場地位及現有產能等情況，公司新增產能規模具有合理性。

【回溯公司此前融資歷程】

簡單回溯，2021年8月13日，寧德時代披露再融資預案，擬發行股份募集資金不超過582億元，用于鋰離子電池(動力電池)擴產、新能源先進技術研發與應用等項目，以及補充流動資金。

這是創業板注冊制以來最大的一筆再融資，也是A股民營企業的“再融資之最”。

2021年9月30日，深交所對寧德時代發出問詢函，問題集中在此次定增的必要性和規模合理性。10月18日，寧德時代解釋公司不存在過度融資的情形。

2021年11月中旬，寧德時代對問詢函回復文件進行了“修訂”，同時對融資方案也進行了“修訂”：將募集資金總額從不超過582億元下調至不超過450億元。

2022年1月13日，深交所官網披露，寧德時代的再融資申請已于12日獲得審核通過。深交所發行上市審核機構對公司向特定對象發行股票的申請文件進行了審核，認為公司符合發行條件、上市條件和信息披露要求，具體審核意見以《審核中心意見落實函》為準。

【將進軍換電賽道?】

除了融資事件外。近日，寧德時代微信公眾號宣布，將于1月18日舉行EVOGO換電品牌發布會，海報口號為“能量，換出來”。業內專家分析，寧德時代此舉意味著其正式進軍車電分離的換電市場，希望在新能源車加速發展期切分新的市場蛋糕。

資料顯示，換電模式是一種通過集中式充電站對大量電池集中存儲、集中充電、統一配送，并在站內對新能源汽車進行電池更換或者集電池充電、物流調配、以及換電功能于一體的一種新能源汽車快速補電方式。

據業內人士介紹，在新能源汽車產業鏈發展后期，隨著充電電池標準化的全面推進，電動汽車與汽車電池也可完全作為完全獨立的個體而存在，當電動車的電池需要充電的時候，車主可前往換電站，直接更換一塊滿電的電池，即可完成充電過程。

華西證券指出，截至2020年，我國已建成換電站數量增至555座，當年新增249座。2021年我國已建成換電站約1200萬座(其中蔚來777座)。基于新能源汽車需求增長趨勢，預計2025年，國內換電站新增數量達到9000座以上。2021年國內換電站設備價值量在17億元，行業尚處于萌芽起步階段。預計至2025年，國內當年新增換電設備需求將達到120億元。