來源:財華網
9月13日,磷復肥巨頭——云圖控股(002539.SZ)漲幅10.02%,報18.33元,封上漲停板,今年以來累計漲幅達155%。
9月3日,云圖控股發布公告稱,擬在湖北松滋投投資45.95億元建設35萬噸磷酸鐵及配套項目,進軍新能源賽道,此舉引起了投資者的高度關注。
最近一周,該企業陸續獲得逾100家投資機構的集體調研。那么,云圖控股暗藏著哪些投資機會呢?
01 瞄準“潛力股”磷酸鐵鋰
隨著新能源汽車需求的爆發式增長,磷酸鐵鋰安全性、低成本等突出優勢越來越受市場青睞,需求量快速提高。
尤其是隨著寧德時代CTP技術,與比亞迪的刀片電池技術的推出,磷酸鐵鋰在動力電池的領域的發展勢如破竹。數據顯示,2021年1-8月,我國磷酸鐵鋰裝機量35.2GWh,同比暴增338.6%。
而磷酸鐵作為磷酸鐵鋰的關鍵前驅體材料,成本占比超40%。未來隨著磷酸鐵鋰需求的增長,磷酸鐵也將成為新的藍海市場。目前磷酸鐵供不應求,產能仍存在較大缺口。
那么,作為磷復肥龍頭的云圖控股涉足磷酸鐵,它的優勢在哪?
02產業鏈一體化優勢顯著
磷酸鐵鋰電池的產業鏈為:磷礦——磷酸鐵——磷酸鐵鋰正極——磷酸鐵鋰電池。因此,擁有磷資源及一體化產業鏈的磷化工企業,製備磷酸鐵具有先天的成本優勢。
對于具有多年化學合成與工藝生產經驗的磷化工企業而言,磷酸鐵技術門檻并不高。
資料顯示,云圖控股成立于1995年,主要從事復合肥的生產、銷售,并沿著復合肥產業鏈不斷進行縱向開發和橫向拓展。經過多年發展,云圖控股構建了磷礦、化工、化肥一體化產業體系。
據云圖控股披露,公司擁有牛牛寨磷礦東段和西段磷礦兩宗探礦權,截至目前東段磷礦已查明儲量約1.81億噸,西段磷礦尚處于勘探之中。
關于此次投建項目,云圖控股表示,本項目配套建設了磷酸鐵製備所需的磷酸、硫酸項目,同時利用磷酸鐵生產過程中的副產品—低品位磷酸生產復合肥、利用余熱回收發電,實現了資源的綜合利用,沿著“磷礦—磷酸—磷酸鐵”向下拓展,產業鏈一體化優勢明顯,同時又能擴大公司復合肥和磷化工產業規模,具備良好的產業協同效應。
財報顯示,云圖控股2021 年半年度實現營業收入60.84 億元,同比增長36.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.04億元,同比增長 110.53%。其中,常規復合肥、新型復合肥是收入增長主力,營收占比分別29.38%、23.16%。
華創證券預計,按照 15500 元/噸(磷酸鐵)、8013元/噸(凈化磷酸)和 3200 元/噸(復合肥)價格計算,動態稅前凈利可超20億元,未來磷酸鐵業務有望成為云圖控股業績的增長主力。
03磷化工企業爭相“跨界”
2021年以來,除了云圖控股,磷化工上市公司利用自身優勢,切入或加碼磷酸鐵鋰等新能源產業鏈的現象尤為普遍。
6月份,安納達擬通過引入戰略投資者共同投資成立合資公司并建設5萬噸/年高壓實磷酸鐵產業化升級改造項目。
8月份,新洋豐發布公告稱,公司擬投資建設年產20萬噸磷酸鐵及上游配套項目,預計于2022年12月建成投產。
9月份,川恒股份宣布與國軒集團擬組建合資公司,擬建設不低于50萬噸/年產能的電池用磷酸鐵生產線。
結語:
磷源作為磷酸鐵製備工藝不可或缺的原料,很顯然相較于沒有磷源的企業而言,磷化工企業投產磷酸鐵,在產能、成本等多方面更具有領先優勢。
萬聯證券認為,未來隨著新進者磷酸鐵鋰產能的投產,行業格局或發生劇變。傳統化工龍頭企業擁有磷源成本優勢、大規模生產實力以及豐富價格戰經驗,這些企業將在此過程中有望享受業績與估值的雙重提升。
作者 瓶子
?作者|瓶子
?編輯|lala
頭圖來源:123RF
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