華爾街一位著名的看漲人士周一發布研究報告稱，美國股市9月份的回調很可能是眾多回調中的第一次，因為此次回調遵循了一種“階梯式”的模式，與股市在2009年從金融危機低點反彈時的情況遙相呼應。

加通貝祥(Canaccel Genuity)的首席市場策略師托尼-德懷爾(Tony Dwyer)表示：“在過去六個交易日中，標普500指數回調7%，而這很可能只是第一次回調，隨后還將發生多次3%到7%的下跌，再然后則將回升至新高，因為市場會像2009年秋季一樣，在大選年的焦慮和這項市值加權指數的延伸性質的推動下逐步走高。”

繼標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數在9月初創下新一輪紀錄高位后，股市在8月份大幅上漲的基礎上轉跌，原因是投資者突然開始拋售那些此前一路飆升的大型成長股，這些股票對股市漲幅的貢獻率變得越來越高。

納斯達克綜合指數在上周初進入修正區域，僅三個交易日就從紀錄高位下跌10%以上。在上周的整體交易中，該指數累計下跌了4.5%，創下自3月份以來的最大單周跌幅。標普500指數上周的累計跌幅超過2%，較9月2日觸及的歷史高位下跌6.7%。道瓊斯工業平均指數上周也下跌了1.7%。本周一，這三大基準股指均收盤上漲。

德懷爾指出，預計估值已經變得過高的大市值股將會迎來回調，投資者將會轉向能從經濟復蘇中受益的股票。與此同時，市場進一步波動的可能性仍然很高，因為投資者正在努力應對行業板塊之間的輪動，新冠肺炎感染病例可能會再次增加的威脅，而最重要的則是“我們可能面臨最復雜的大選年情況”。

美國總統大選的前景之所以會變得復雜，不僅是因為誰將入主白宮或哪個政黨將控制參眾兩院的不確定性，而且還因為可能投票程序本身也存在爭議，以及兩黨中是否有任何一個政黨會在接近大選日之際承認失敗。

他說道，相比之下，美聯儲更具可預測性，不確定性的中心不是該行是否會繼續支持經濟，而是將會使用什么工具來支持經濟。

德懷爾還表示，與此同時，標普500指數已經下跌了7%，納斯達克綜合指數則下跌近11%，從而幫助一些關鍵指標從極端區域回撤。他指出，在標普500指數的成分股中，高于10日和50日移動均線的股票數量比例分別回落到了26%和54%。

他指出，9月初飆升至38上方的芝加哥期權交易所(CBOE)的波動率指數(Volatility Index，簡稱為“VIX”，也被稱為“恐慌指數”)目前仍處于高位，但已經回落至26附近;而標普500指數期貨的14周隨機指標也從98的極端“超買”水平回落至68。此外，德懷爾指出，投資通訊撰稿人的投資者情報讀指數仍舊處于59%的高位，但已經回落到了60%以下——這是一個滯后的指標，即使股票出現反彈，短期內也可能繼續下降。(星云)