野村預期騰訊(00700)第二季度業績將超過市場預期，公司第二季度主要受惠于手游方面的強勁增長，預計第二季度公司收入同比增長29%，高出市場預期2個百分點，同時按照非通用會計準則計算母公司第二季度每股盈利為3.12元人民幣，同比上漲27%，超出市場預期4%。目前野村將騰訊目標價由531港元上調至655港元，評級維持“買入”。野村指出第二季度公司手游收入強勁，或將同比增長超過60%，而市場預期增長僅為45%，野村認為公司第一季度的遞延收入強勁，加上受海外地區居家公共衛生隔離措施的影響，由此使得游戲板塊實現強勁增長。目前野村估計公司在PC游戲方面收入表現則會相對疲軟，預計同比下跌11%，但整體在線游戲收入受益于手游的強勁增長態勢，預計在線游戲或將迎來36%的穩健增長。根據野村最近的調查，目前公司的廣告市場第二季度表現仍然不理想，因為國際廣告商均削減了廣告開支或延遲了相關的推廣計劃，野村估計公司第二季度廣告收入將同比增長11%，低于市場預期的18%，當中媒體廣告板塊將下跌27%，而社交廣告板塊則將上漲25%。另外野村估計騰訊金融科技及云業務收入將實現同比增長28%，增速相比第一季度的22%有所加快，主要受益于支付業務需求的恢復。

花旗表示，信義玻璃(00868)上半年凈利潤同比下跌35%，營收下跌4%，符合花旗對該公司的業績預期。花旗指出，目前公司的浮法玻璃業務板塊在收入和毛利分別同比下跌7%及18%，毛利率收窄3.3個百分點至25%，主要原因為銷售均價的下跌;另外公司車用玻璃業務板塊收入和毛利分別下跌2%及0.4%，毛利率升0.7個百分點至47%;建筑用玻璃業務板塊收入和毛利分別下跌2%及10%，毛利率跌3.3個百分點至37%。整體毛利率升0.5個百分點至36%。花旗重申對信義玻璃正面看法，預計公司盈利將于第三季度開始恢復，同時因下游需求的改善，目前調升其2020至2022年各年每股盈測分別0.5%、16%及14%，目標價由11港元升至14.4港元，評級維持“買入”。

大和表示，如果不考慮九龍倉集團(00004)在九龍塘住宅項目中約28.64億元的撥備，那么公司上半年基本盈利為17.32億元，高于大和對該公司預期的16.2億元，大和目前認為公司實際基本面仍十分穩固。此外，內地市場自4月份以來已快速復蘇，公司旗下的長沙商場上半年租戶零售額同比增長6%，成都商場零售額僅同比下跌11%，這反映出公司的租賃物業的盈利能力正在提高。大和指出，物業銷售利潤將成為公司未來盈利的關鍵因素。目前公司上半年盈利下降主因是因為受到公共衛生事件的影響，導致內地市場物業銷售經營盈利同比下跌36%。不過，公司目前的合同銷售情況已經恢復;截至到6月底，公司訂單量總金額已增至314億元人民幣，加上公司部分優質的豪華住宅項目正在籌建，因此公司物業銷售盈利或將實現反彈。另外，公司上半年每股0.15元的派息超過大和預期，反映出公司未因虧損而削減股息的因素。

瑞信稱，由于公共衛生事件持續的緣故，比亞迪電子(00285)旗下的口罩產能提升至每日7000萬至8000萬個，同時公司未來傾向繼續生產口罩業務并計劃生產更多醫療用品，因此瑞信將公司第三、四季度的口罩產能預測由3000萬個提升至8000萬個，而2021至2022年的產能預測也調整至2000萬個及1000萬個。目前瑞信指出經過多年努力，公司對接的蘋果外殼業務終于啟動，iPad外殼將于第四季起出貨，估計公司未來數年市場份額可提升至20%至30%或以上，而在安卓平臺方面，三星及小米(01810)方面的份額提升有助對沖當前公司對接華為業務方面的疲軟。瑞信目前分別將公司2020至2022年各年盈測調升49%、77%及47%，主要考慮到口罩產能的影響，目標價由18.2港元大幅上調至29.6港元，評級維持“中性”。(鐘玉忠)