周五深夜必有大事，證監會發布創業板改革并試點注冊制相關制度規則。6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、并購重組申請。

創業板注冊制要點：

一、結果：

等到第一個注冊制創業板公司上市那天，所有創業板股票變為20%漲跌幅!特別強調：是創業板所有的股票，包括存量的股票，漲跌幅限制也變成20%;同時，新上市的前5天沒有漲跌幅限制!

同時，對于跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額，以及80%以上非現金資產投資創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的LOF漲跌幅調整為20%，具體名單由深交所公布。基金的漲跌幅限制也提高到20%，同樣會吸引大批的基金加大投資。創業板將迎來天量的增量資金。二、退市指標：

1、連續20個交易日每日收盤市值低于3億元。

2、公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

以前得連續虧損4年，才能退市，現在最快兩年就可以退市。以前沒有ST，現在增設ST制度。

大亮點：財務指標方面，將凈利潤連續虧損指標，改為“扣非前后孰低的凈利潤為負+營收低于1億元”的復合指標。

以前為了保殼，很多上市公司通過突擊交易、政府補助、資產處置等，來做帳，經常出現虧損兩年、再贏利一年的情況，現在按照新規，是要看扣除非經常性損益之后的凈利潤是否為負，如果扣非后凈利潤為負，且營收低于1億元，即觸發退市條件。

三、推進時間表

1、明確發行上市審核和注冊程序，深交所審核期限為二個月，證監會注冊期限為十五個工作日。同時，針對“小額快速”融資設置簡易程序。6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、并購重組申請。

即2個月后的8月底，創業注冊制正式新規下上市。

四、盤中交易規則

創業板新的交易規則有如下變化：

1、新上市企業上市前5日不設漲跌幅，之后漲跌幅限制調整為20%。存量公司日漲跌幅同步擴至20%。

2、盤中臨時停牌機制，設置30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

3、實施盤后定價交易。收盤后按照時間優先的原則，以當日收盤價對盤后定價買賣申報逐筆連續撮合的交易方式。每個交易日的15：05至15：30為盤后定價交易時間。

4、增加連續競價期間“價格籠子”。規定連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%，賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。

5、設置單筆最高申報數量上限。設置限價申報單筆數量不超過30萬股(3000手)，市價申報單筆數量不超過15萬股(1500手)。保留現行創業板每筆最低申報數量為100股的制度安排。

6、調整交易公開信息披露指標。當日收盤價格漲跌幅偏離值±7%調整為漲跌幅±15%、價格振幅由15%調整為30%、換手率指標由20%調整為30%、連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%調整為±30%，取消其他異動指標;增加嚴重異常波動指標。

7、優化兩融交易機制。創業板注冊制下發行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

8、新增股票特殊標識。一是對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識;二是為對上市初期新股進行標識。

五、未來交易生態如何變化

20%已經改變了超短漲停板的“歷史”，而漲停板戰法可能因為這個漲跌幅而改變各種策略、手法，從而改變了整個超短炒作生態。未來到時滬深兩市同步實行20%漲停板制度，全新的交投方式，打破歷史經驗，改天換面的炒作模式，油然而生!

新股破發會常態化，打新收益下降是必然的事實。

注冊制實拖后，再配合退市規則出臺，股票到時會呈現兩極分化，好的股票，有行業成長性的績優股會更加暴力，而垃圾股會無人問津，所以，未來的投資投機會更專業化，機構化。

科技為第一生產力!創業板和科創板都是為了大浪淘金，從眾多垃圾中篩選創新科技企業。所以，未來的投機潛在方向一定是以高新科技、生物科技 為主流方向。

那么未來的交易環境是什么樣的呢?特別是短線交易者如何應對?

首先，純打板的手法會沒落。未來的題材的炒作會進一步壓制。從這么多的細則中，無論是20%，還是連續競價的價格籠子策略，掛單手數，都是為了在打壓游資炒作，目標是去散戶化。

其次， 核按鈕和沖天炮將大幅減少。沒人承受得了40%的虧損，同時也沒有想放棄上方20%的空間而在開盤就核按鈕。核按鈕后，也會有很多人眼饞40%的沖天炮。所以，核按鈕大幅減少，沖天炮也會相應少了很多。

第三、漲停板龍頭戰法會消失。但龍頭戰法依然存在，市場情緒演繹依然存在。因為人性永不變。那么會以什么方式演繹呢，當然是趨勢型的了。