美債是指美國(guó)發(fā)行的國(guó)債，所以它就是我們常常說(shuō)的國(guó)債中的一種。在美國(guó)，國(guó)債通常都是由政府通過(guò)定期拍賣(mài)來(lái)發(fā)債，而這些拍賣(mài)活動(dòng)由美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)，因此又叫“國(guó)庫(kù)券”。美國(guó)國(guó)庫(kù)券有不同的償還期限。其中償還期限最短的是4周，也稱(chēng)為一月期國(guó)庫(kù)券。償還期限最長(zhǎng)的是30年期國(guó)庫(kù)券，此外還有5年期和10年期國(guó)庫(kù)券。在多數(shù)人看來(lái)，美債是最安全可靠的。

在國(guó)際市場(chǎng)上，美債的規(guī)模是達(dá)到了近二十多萬(wàn)億美元，所以它成為了各類(lèi)投資者儲(chǔ)蓄的主要方式，其中日本和我們是美國(guó)最大的債主。美國(guó)的國(guó)債主要分為短期債(T-Bills)、中期債(T-Notes)、長(zhǎng)期債(T-Bonds)和通脹保值債券(TIPS)四類(lèi)。其中短期債(T-Bills)的期限最長(zhǎng)不超過(guò)1年，發(fā)行時(shí)投資者按照票面折扣購(gòu)買(mǎi)，該債券沒(méi)有利息。中期債(T-Notes)的期限為2年、3年、5年、7年或10年，財(cái)政部每6個(gè)月支付一次利息。長(zhǎng)期債(T-Bonds)的期限為30年，財(cái)政部同樣每6個(gè)月支付一次利息。通脹保值債券(TIPS)又稱(chēng)為零息債券，分為5年期、10年期與30年期，財(cái)政部每6個(gè)月支付一次利息，利率掛鉤核心CPI。

正如所有國(guó)家的國(guó)債一樣，美國(guó)的國(guó)債主要用于供政府日常開(kāi)銷(xiāo)或支付國(guó)防、教育、社保等費(fèi)用。由于美國(guó)作為超級(jí)大國(guó)的特殊地位，以及美元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，所以很多人認(rèn)為美國(guó)國(guó)債是世界上最安全的投資。但是有個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)我們也要注意，那就是美國(guó)目前的財(cái)政收入的一大半都需要支付美債利息，因而這樣的方式意味著美債違約的可能性比較高。

美債在外匯儲(chǔ)備中的地位

美債是外匯儲(chǔ)備中的一種，一般外匯儲(chǔ)備要考慮安全性、流動(dòng)性、且最好具有收益性，而在大多數(shù)情況下，美債是符合上述條件的。美債，是無(wú)記名的，面向全球發(fā)布，有到期兌付的一種債券，它的利息不高，但是信譽(yù)最好，是世界公認(rèn)的優(yōu)良證券，且數(shù)量較多。其中60%被美國(guó)居民購(gòu)入，其余的被各國(guó)央行和對(duì)沖基金購(gòu)買(mǎi)。持有美債的本質(zhì)是持有美元，而美元是世界結(jié)算貨幣，即在進(jìn)行跨國(guó)交易時(shí)，一般都用美元進(jìn)行結(jié)算。因此可以說(shuō)，持有美元是一種償付能力的標(biāo)志，對(duì)于順利實(shí)現(xiàn)自由兌換非常關(guān)鍵。中國(guó)是美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)，目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要是美元。經(jīng)歷過(guò)1997年，索羅斯做空香港金融之后，中央政府開(kāi)始意識(shí)到了美元儲(chǔ)備的關(guān)鍵作用，之后就持續(xù)擴(kuò)大美元的持有規(guī)模。

2018年，美國(guó)聯(lián)邦政府的總債務(wù)已經(jīng)超過(guò)20萬(wàn)億美元，達(dá)到全年GDP的120%，是歐盟60%的警戒線(xiàn)的兩倍。2020年以來(lái)，為了緩解疫情給美國(guó)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力，美國(guó)政府大肆發(fā)行國(guó)債。據(jù)路透社報(bào)道，截止至今年5月27日，美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債規(guī)模已達(dá)7.15萬(wàn)億美元。而美國(guó)的國(guó)債總規(guī)模已超25.5萬(wàn)億美元，逼近26萬(wàn)億美元。全球最大債務(wù)國(guó)，美國(guó)當(dāng)之無(wú)愧。