很明顯，石油輸出國組織(OPEC)及其非OPEC產油國盟友，(該組合又被成為OPEC+)很難就2021年的石油生產水平做出決定。正因為如此，他們才推遲了會議時間。

如今，塵埃落定，最讓市場感到意外的可能是，在OPEC+于周四宣布就在2021年初開始增加產量一事達成共識之后，油價竟然沒有暴跌反而上漲。

周四當日，紐約商品交易所1月份西德克薩斯中質原油價格上漲36美分，收于45.64美元/桶，漲幅0.8%。洲際交易所歐洲期貨交易所2月份布倫特原油價格上漲46美分，至48.71美元/桶，漲幅近1%。

據報道，會議結束后，OPEC+宣布，與會國已經達成共識，同意從明年1月開始，將目前每日減產量從770萬桶減少至720萬桶。換言之，從明年1月開始，OPEC+將會每日增產50萬桶。

OPEC+指出，從明年1月開始，OPEC+每月都將召開OPEC成員國和非OPEC產油國部長級會議，旨在“評估市場狀況，并決定下個月的產量調整，每月的產量調整不會超過50萬桶/日。”

OPEC+還延長了某些產油國完成補償性減產的時間期限。按照最新會議決定，這些國家必須在2021年3月底之前完成補償性減產。

芝加哥Price Futures Group的高級市場分析師菲爾-弗林(Phil Flynn)在接受采訪時表示，“如果作弊者(仍然)必須進行補償性減產，那么OPEC+明年年初的增產將是微不足道的——補償性減產將抵消增產。”

OPEC+原定在本周二召開會議，會議的推遲無疑增加了不確定性。在此次會議之前，市場曾預期OPEC+將達成協議，同意將當前每日770萬桶的減產舉措延長至明年。根據4月中旬達成的減產協議，OPEC+的減產分為三個階段逐級展開。其中，第一階段為5-6月，減產規模為970萬桶/日，7-12月減產規模則降至770萬桶/日，最后一個階段為2021年1月-2022年4月，減產規模為580萬桶/日。

Velandera能源公司的首席財務官馬尼什-拉吉(Manish Raj)指出，“OPEC已經準備好根據實際情況對產量水平進行調整，為當前的價格水平提供了支撐，讓市場感到欣慰。當然，市場更希望看到延長減產的決定。不過，小打小鬧的增產也是可以接受的。”

根據OPEC+最新達成的協議，將逐步增加石油產量，而且增長幅度遠低于原定水平。但是，要想將決定落實到實處，絕非易事!

拉吉說:“OPEC成員國與非OPEC產油國之間的談判，讓人們聯想到教科書中所提到的博弈論。如果OPEC+同意減產，從整體上來說會給石油市場帶來好處，但是參與減產的每個產油國又都希望別的產油國減產，自己并不想這么做。哈薩克斯坦、伊拉克、尼日利亞和俄羅斯都積極地同意減產，但又不執行減產配額。”

他指出，“巨大”的產能過剩是讓OPEC+“揮之不去的頭痛之事”。“如果所有產油國都被允許可按照自己的隨意生產石油，那么每日產量至少得增加1200萬桶。因此，長期石油期貨低于當前市場價格，不足為奇。”

拉吉指出，“OPEC成員國都清楚地知道，未來幾年不會存在可消耗這么多石油的合理需求。因此，他們意識到，要么忍受低油價，要么服從正在進行的減產。”

這位能源公司高管認為，與之前會議不同的是，本次會議“更關注的是石油市場的長期可持續性”。以前，OPEC+的政策一直被美國產油商增產左右。

為遏制新冠疫情的蔓延，各國政府，尤其是歐美國家，重啟對消費和商業活動的限制，導致能源需求疲軟，這一直都是OPEC+不得不面對的關鍵問題。

安永全球油氣業務主管安迪-布羅根(Andy Brogan)在電子郵件評論中表示，“需求復蘇已經停滯不前，一段時間以來所有人都滿心憂慮地想要恢復至新冠疫情爆發之前的生產水平，并希望通過增產來獲得更多收入。”

“在這樣的情況下，沒有人愿意做出不相稱的犧牲，”他說，“不幸的是，在經歷了很多痛苦之后，任何犧牲都顯得不成比例了。增產壓力將是殘酷無情的。”

一些產油國并未嚴格遵守當前減產協議，OPEC+則一直在敦促這些產油國盡快完成補償性減產。

高臨管理咨詢全球工業、材料和能源部門主管彼得-麥克納利(Peter McNally)表示，"這已成為今年最棘手的問題之一，市場將關注OPEC會如何解決該問題。"

標普全球普氏能源在11月初發布的調查顯示，OPEC+10月的石油日產量增加了21萬桶，達到3727萬桶/日。

弗林指出，就市場行為而言，油價正在溫和上漲。他說，"美元正處在兩年半以來的低點，而且和美國新一輪新冠疫情救助計劃有關的討論再度出現，對于油價來說這些都是無害的，因為它們會讓緊張的多頭更容易堅持下去。”(米娜)