“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)可能剛剛找到了下一個(gè)大規(guī)模交易：回購(gòu)自己公司的股票。

在2020年前九個(gè)月，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司(NYSE:BRK.A，NYSE:BRK.B)斥資160億美元回購(gòu)股票，是之前年度紀(jì)錄的三倍多。這種回購(gòu)的規(guī)模甚至超過(guò)了伯克希爾哈撒韋近年來(lái)的許多最大投資，包括2019年西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)的融資交易，而且總額超過(guò)了該公司在一年內(nèi)收購(gòu)蘋(píng)果公司(NASDAQ:AAPL)股票的總金額。

創(chuàng)紀(jì)錄的回購(gòu)，再加上對(duì)日本貿(mào)易公司的投資和天然氣資產(chǎn)的交易，標(biāo)志著與新冠病毒疫情開(kāi)始時(shí)相比，巴菲特的戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。在當(dāng)時(shí)，90歲的巴菲特采取了更謹(jǐn)慎的方式，甚至拋售了他在美國(guó)主要航空公司的股份。這位億萬(wàn)富翁投資者長(zhǎng)期以來(lái)一直渴望達(dá)成一筆大規(guī)模交易，將巨額資本投入運(yùn)營(yíng)，但近年來(lái)未能找到有利可圖的大型收購(gòu)交易。

市場(chǎng)研究公司CFRA Research的分析師凱西·塞弗特(Cathy Seifert)表示，在看起來(lái)不太可能達(dá)成大規(guī)模交易的情況下，“股票回購(gòu)?fù)蝗豢雌饋?lái)像是一個(gè)非常令人愉快的選擇”。

與此同時(shí)，回購(gòu)股票也變得更便宜了。伯克希爾哈撒韋的股價(jià)在3月份大幅下跌，此后開(kāi)始回升，但就今年整體而言，伯克希爾哈撒韋的A類股仍舊下跌了7.6%。

伯克希爾哈撒韋公司在上周六公布的財(cái)報(bào)中還暗示，盡管該公司在第三季度中已經(jīng)回購(gòu)了90億美元的資產(chǎn)，但現(xiàn)在并沒(méi)有停止回購(gòu)。股票數(shù)量的減少意味著，巴菲特從9月底到10月26日回購(gòu)了價(jià)值至少23億美元的股票。

“我們認(rèn)為，大規(guī)模股票回購(gòu)是一種保守的表現(xiàn)，因?yàn)橛A(yù)期降低的目標(biāo)價(jià)值過(guò)高，而新冠病毒疫情的不確定性是收購(gòu)的障礙。”彭博情報(bào)的高級(jí)行業(yè)分析師馬修·帕拉索拉(Matthew Palazola)和副分析師Derek Han說(shuō)道。

以下是伯克希爾哈撒韋公司第三季度財(cái)報(bào)的其他重要信息：

盈利暴跌

伯克希爾哈撒韋的業(yè)務(wù)在第三季度中受到新冠病毒疫情的打擊，導(dǎo)致其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降32%。除能源業(yè)務(wù)以外，伯克希爾哈撒韋旗下所有業(yè)務(wù)部門(mén)的盈利都有所下降。

盡管如此，受到2450億美元股票投資組合波動(dòng)的影響，伯克希爾哈撒韋公司的凈利潤(rùn)仍舊受益于股市的反彈，投資收益推動(dòng)其第三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82%。

伯克希爾哈撒韋旗下的保險(xiǎn)公司今年首次出現(xiàn)承保虧損，由基本保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司組成的同名集團(tuán)出現(xiàn)虧損。近幾個(gè)月來(lái)，這些企業(yè)受到與疫情相關(guān)的成本以及颶風(fēng)“勞拉”(Laura)和“薩利”(Sally)造成之損失的打擊。

該公司旗下的汽車保險(xiǎn)公司Geico公布業(yè)績(jī)稱，其第三季度稅前承保收益下降近27%，部分原因是由于疫情的爆發(fā)，該公司推出了一項(xiàng)為消費(fèi)者提供保費(fèi)抵免的計(jì)劃。

新冠病毒的影響

新冠肺炎繼續(xù)給伯克希爾哈撒韋公司的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了壓力。對(duì)于其保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這不僅意味著與疫情相關(guān)的索賠，還意味著客戶無(wú)法支付保費(fèi)和員工分散的更高運(yùn)營(yíng)成本。與此同時(shí)，鐵路等業(yè)務(wù)也受到了病毒和關(guān)閉的連鎖反應(yīng)的打擊。

盡管如此，伯克希爾哈撒韋表示，該公司旗下多個(gè)制造、服務(wù)和零售業(yè)務(wù)第三季度的利潤(rùn)較此前三個(gè)月大幅增長(zhǎng)，而前三個(gè)月利潤(rùn)“大幅下降”。

隨著新冠病毒疫情席卷全美，伯克希爾哈撒韋公司旗下的一些業(yè)務(wù)——如航空零部件制造商精密鑄件公司(Precision CastParts)等——今年不得不讓員工暫時(shí)休假或裁員。伯克希爾哈撒韋公司在第三季度財(cái)報(bào)季中發(fā)出警告稱，一些業(yè)務(wù)可能不得不繼續(xù)重組。

“我們的某些業(yè)務(wù)正在進(jìn)行重組，而且很可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)行重組，調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模以更好地滿足預(yù)期的客戶需求。”伯克希爾哈撒韋公司在周六提交的文件中表示。

龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備

盡管伯克希爾哈撒韋的回購(gòu)規(guī)模和股票投資創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，但該集團(tuán)的現(xiàn)金儲(chǔ)備僅略低于第二季度的創(chuàng)紀(jì)錄水平。截至第三季度末，伯克希爾持有約1457億美元現(xiàn)金，較6月底減少了不到10億美元。

最近以來(lái)，伯克希爾一直都在擴(kuò)大自己的“獵殺”視野，斥資60億美元投資日本貿(mào)易公司，甚至入股了新上市的云計(jì)算公司Snowflake Inc.。

投資管理公司Smead Capital Management的總裁兼投資組合經(jīng)理科爾·斯米德(Cole Smead)表示：“伯克希爾哈撒韋公司擁有如此多的資本，因此不得不進(jìn)行其他從未進(jìn)行過(guò)的押注，有點(diǎn)冒險(xiǎn)精神。問(wèn)題在于，該公司是否真的會(huì)在其中一些領(lǐng)域獲得負(fù)回報(bào)。”

能源業(yè)務(wù)的盈利

伯克希爾哈撒韋龐大的能源“帝國(guó)”是第三季度業(yè)績(jī)的一個(gè)亮點(diǎn)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)在第三季度中盈利14億美元，創(chuàng)下了10多年來(lái)的最高水平，而營(yíng)收也較上年同期增長(zhǎng)8.8%。

在能源業(yè)務(wù)中，作出了最大貢獻(xiàn)的一家子公司是中美能源公司(MidAmerican Energy Company)，該公司為愛(ài)荷華州和伊利諾伊州的客戶提供電力。由于新的風(fēng)能項(xiàng)目提供了稅收抵免，該部門(mén)的盈利躍升了21%。

華爾街投行Edward Jones的分析師吉姆·沙納漢(Jim Shanahan)在接受電話采訪時(shí)表示，公用事業(yè)業(yè)務(wù)“是運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的重要貢獻(xiàn)者，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。”(星云)