在投資世界當中，“紀錄”絕對是7月的超級關鍵詞。

納指和標普500指數都斬獲了史上最高的單月漲幅。與此同時，黃金價格也創下了新的歷史紀錄，已經站在了2000美元這一重要心理關口的門前。

在美股、黃金，以及白銀大漲的同時，美元卻再度下滑了。事實上，著名財經評論家、投資人席夫(Peter Schiff)近期一直在強調，要看懂近期的市場行情，美元才是最好的切入點。

“事情的本質其實并不是黃金價格登上了歷史最高點，而是美元匯率滑到了歷史最低點。后者就意味著，要換來等量的黃金，你現在必須付出的美元數量是史上最多的。”

席夫指出，如果和美國建國時比較，美元的真實內在價值現在其實已經縮水了99%還多，而這一幕成為現實的罪魁禍首就是聯儲。美國央行誕生之前，美元與黃金之間的價格其實一直保持著相對的穩定。

“開始崩潰只是近幾十年的時期，尤其是1971年放棄金本位之后，我認為，未來若干年當中，美元便將徹底崩潰。說若干年還是客氣的，也許只是若干個月的事情也說不定。當然，時間的準確節點誰能說清呢?可是，事情的本質就是，我們現在所過活的每一天，其實都是借來的時間。現在大家在玩著擊鼓傳花的游戲，而鼓聲隨時可能停下來。如果鼓聲停止時，花——也就是美元恰好是捧在你的手里，那你就完蛋了。”

7月當中，美元指數創下了2010年以來最驚人的單月跌幅。目前，大多數市場觀察家似乎并不怎么擔心，因為這種貶值看上去還是“有序的”。席夫感嘆說，看來，只有在美元真正發生“無序崩盤”，并且波及到其他市場時，大家才會知道擔心為何物，然而那時顯然已經徹底來不及了。

與此同時，美國國債也在創紀錄。債市指標十年期國債，以及三十年期國債的收益率當月都收于歷史最低點。眾所周知，現在美國政府正背負著史上最沉重的債務負擔。6月的聯邦預算赤字額度驚人，一個月的赤字與歷史年度赤字記錄相比，只低于排行榜上最高的五個年頭。總之，盡管山姆大叔在以史上最快的速度舉債，但是依然可以享受到史上最低的利率。席夫一針見血地提問：這聽起來正常嗎?這聽起來還像是自由市場上發生的事情嗎?

“答案當然是否定的。當你已經債臺高筑，還想要借新債，人家肯定會要求你支付更高的利息。你的債務水平越高，你的信用風險就越大。可是，美國政府的債務規模已經使其信用風險達到了最高點，卻得到了最低的利率作為獎勵。”

日前，重量級信用評級機構惠譽將美國的信用前景展望從穩定下調到了負面，理由是“美國公共財政狀況惡化，且缺乏可靠的財務整頓計劃”。

“中期角度而言，即便在疫情引發巨大的經濟沖擊之前，財政赤字和債務就已經呈現出持續高企的態勢。”惠譽指出，“它們已經開始侵蝕美國傳統的信用強勢了。”

慶幸的是，惠譽并沒有直接調降美國的信用評級，還是讓其保持AAA不變。

席夫可沒有那么客氣，他說，美國國債實質上已經是垃圾債券了。

“現在已經不是該不該評為AAA等級的問題，它們根本就沒有資格參與評級。”

席夫表示，信用前景展望被降級，收益率卻處在歷史性低點，這兩者南轅北轍，令人啼笑皆非。

“這就意味著，理論上說來，投資者對美國信用的信心達到了前所未有的高度，因此他們愿意以史上最低的利率向美國提供為期十年和三十年的貸款。然而與此同時，惠譽卻站出來，告訴大家：‘不，我們將要調降美國的信用前景，因為我們認為美國政府正處在未來可能無法全額償還債務的危險當中。’”

不必說，這樣下去，美國國債是可靠避風港的這種成見遲早會動搖。席夫再度強調，真正安全的其實是黃金。

“這也正是市場上的聰明錢當前正在買入的。”