摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師最新表示，黃金與原油這兩種全球最受關注的大宗商品之間的比率，如今值得投資者密切留意，尋求油價走勢指引的人士可能會對此感興趣。

摩根士丹利策略師Martijn Rats和Amy Sergeant在周一發布的一份研究報告中指出，“從歷史上看，盡管石油-黃金比率并非是預測未來油價走勢的一個很好的指標，但如果該比率達到極端水平，則值得重點關注。”

原油期貨往往在高通脹時期得到支撐，而黃金傳統上被用作對沖通脹的工具。這種正相關關系通常意味著，油價上漲往往會與金價上漲同時出現，盡管兩者之間并沒有什么直接聯系。

金油比說明了需要多少桶石油才能買到一盎司黃金。

國際基準布倫特原油期貨今年迄今已下跌逾35%，是自2015年以來同期表現最糟糕的一年。與之形成鮮明對比的是，黃金期貨今年價格上漲了19%以上，有望取得2010年以來的最佳年份。

盡管近期油價已自低位有所回升，但金油比仍處于歷史高位區域。此前，在2020年4月20日，一盎司黃金一度可以購買了超過400桶石油，這是1933年大蕭條時前紀錄水平的十倍，是2016年初美聯儲緊縮恐慌低點時水平的九倍。

自1860年以來，金油比80%的時間里都位于10-30之間，而目前則接近45。

Rats和Sergeant指出，以黃金的盎司來衡量，目前的油價與1986年的低點“大致相當”，比2016年初的低點要低出20%左右。

“因此，要使石油-黃金比率回到歷史中值，石油價格必須上漲(大約)160%”，他們指出，這一預測假設黃金價格將保持不變。“在這種自上而下看多的背景下，油價可能會繼續上漲，特別是如果自下而上的基本面也指向這個方向的話。”

周三亞市盤中，布倫特原油期貨價格最新報每桶43.12美元，上漲約0.51%，美國西德克薩斯中質原油期貨價格為每桶40.48美元，上漲約0.47%。現貨黃金價格最新報每盎司1806美元，盤中下跌約0.15%。