國美加快變革 引市場關(guān)注

從下半年開始，國美管理層將重心放在了六大平臺的協(xié)同作戰(zhàn)上，并重點聚焦線下平臺、供應(yīng)鏈平臺與物流平臺。7月22日，國美零售與整合型供應(yīng)鏈企業(yè)怡亞通達成戰(zhàn)略合作，雙方明確要在資本、供應(yīng)鏈、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈與C2M反向孵化等領(lǐng)域展開深入合作，不僅要在粵港澳大灣區(qū)打造全球產(chǎn)業(yè)鏈智造基地，還聯(lián)合深投控資本共同成立大消費產(chǎn)業(yè)投資基金，助力中國大消費產(chǎn)業(yè)由“質(zhì)變”進入“智變”階段。當天國美零售股價持續(xù)走高，最高漲幅近11%，吸引了眾多價值投資者加碼。

進入九月后，國美零售的長期租賃協(xié)議獲股東大會高票通過，三處物業(yè)租期長達近20年，整體租金178.65億。此番交易的成型，使得國美零售以輕資產(chǎn)租賃模式布局超大型城市展廳。同時北京國美商都與長沙湘江玖號都是十萬平方米以上的經(jīng)營規(guī)模，因此單店就能涵蓋家電、家用、家居、家裝與家服務(wù)五大業(yè)態(tài)，成為國美深化推進線上線下全場景融合，以及挖掘多元客群消費需求的一站式城市地標。

十月中旬，國美零售發(fā)布了另一項重大協(xié)議，即通過托管協(xié)議的方式，國美實現(xiàn)對國美家、打扮家、安迅物流、國美窖藏與共享共建五家目標公司進行為期3年的代管。在服務(wù)期內(nèi)，國美零售不僅會根據(jù)營業(yè)收入情況按比例收取管理服務(wù)費，還擁有股權(quán)獎勵、認股權(quán)和優(yōu)先認股權(quán)。此公告一出，當天國美零售股價再次出現(xiàn)上揚，尾盤漲幅一度擴大至8.8%。

券商上調(diào)國美評級 估值進入修復(fù)期

股價連續(xù)異動的國美零售（0493.HK）也引來了券商的關(guān)注，高寶證券第一個給出分析研報，其中透露的一串數(shù)字引爆了投資者的熱情。高寶證券認為，國美托管協(xié)議助力業(yè)務(wù)層面快速突破，同時購股權(quán)將產(chǎn)生1000億的估值收益潛力，因此國美零售的估值修復(fù)過程已經(jīng)開始，高寶證券將其目標價予以上調(diào)。

隨后另一家券商機構(gòu)帝峰也發(fā)布研報，認為國美零售大股東注入五大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包將釋放巨大價值，除了至高收取28億服務(wù)費用外，還可獲得五大公司營收業(yè)績增長的股權(quán)紅利，因此現(xiàn)階段國美股價處于歷史低估期，并給予了強烈推薦買入評級，這也是帝峰證券對于上市公司的最高級別評級。

布局利好之下，如今的國美正蓄勢待發(fā)，加速開啟全零售生態(tài)共享的新紀元，未來三年估值或?qū)⒂瓉肀稊?shù)級增長。

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