導語：擴大產能的舉措照見了中炬高新決策者對行業發展的敏銳判斷，和對實業精細耕耘的胸有丘壑。行業看好的加持也為中炬高新的發展前景帶來利好消息。自身有良好的發展意愿，企業有行之有效的戰略部署和執行落地，行業有廣為看好的前景，已經處于行業領先地位的中炬高新何愁更進一步？

近來，上市公司中炬高新發布公告稱，擬面向控股股東中山潤田以非公開發行方式募資不超77.91億元，其中70億元將用于300萬噸調味品擴產項目，此舉引發業內及投資者強烈關注。截至目前，多家證券機構維持對中炬高新的買入評級，在研報中表示看好。

一直以來，中炬高新旗下調味品品牌廚邦和美味鮮都在調味品市場、尤其是醬油品類中占據著領軍地位，廚邦更是憑借“曬足一百八十天”的廣告語打開了眾多消費者的味蕾，走進千家萬戶。中炬高新2020年年報顯示，以廚邦為主的調味品業務營收占據了整體收入比重的97.16%，是中炬高新發展的絕對重心。

據了解，作為中炬高新控股股東的中山潤田，背后代表的是由姚振華領軍的寶能集團。自2015年寶能成為中炬高新第一大股東，中炬高新產銷量和營收一路攀升，截至2020年，營收從27.6億元增至51.2億元，歸屬股東凈利潤從2.5億元增至8.9億元。2020年整體產量約69.73萬噸，銷售69.64萬噸，接近滿產滿銷狀態，產能方面，目前達產率也接近100%。經姚振華實際控制的中炬高新，一步步確立著深耕調味品賽道的決心，并逐漸提升行業內實力和競爭力。

在此前提下，中炬高新年報客觀分析指出，雖然公司調味品業務取得持續增長，但仍存在市場分布不平衡、渠道發展不平衡、產品發展不平衡等問題。可以說，一時的進步和階段性勝利并未讓大股東寶能和中炬高新沖昏頭腦，而是愈發客觀、清晰面對已知難題，并由此有計劃、有針對地布局解決措施。

一方面，中炬高新于2019年就提出“聚焦健康食品主業，把公司打造成為國內超一流的綜合性調味品集團企業”的戰略定位，并設立了調味品主業“五年雙百”的發展目標，即營業收入過百億，年產銷量過百萬噸?，F在看來，這一戰略定位制定之時，即是中炬高新力求深耕調味品賽道、壯大實力而有意吹響沖鋒號角之際了。

與此同時，中炬高新從產品品類上發力。2019年，中炬高新開發了除醬油外的雞精、雞粉調味產品，2021年上半年開發出火鍋底料新品，并成立廚邦食品研究院，加快研發體系的變革。據了解，目前中炬高新產品涵蓋醬油、雞粉（精）、蠔油、醬類、醋類、料酒、腐乳、味精、汁類、食用油、火鍋底料等11個品類，共100多個品種，300多種規格。逐漸豐富的品類，為中炬高新在調味品行業多品牌并行增加了不少彈藥。

本次公告所述募投項目如順利實施，則是將上述戰略布局、品類先行布局等脈絡貫通的重要舉措。根據中炬高新本次公告給出的可行性報告，該次增產300萬噸，涵蓋有醬油、食醋、蠔油、醬類、復合調味料等多品類產品產能。這就意味著，產能的提升不僅保證了原有優勢品類的產能繼續提升，同時給了新品類如復合調味品產品的產能以發揮空間。提升產能期，恰恰也是中炬高新緊跟消費潮流、進行結構優化轉型的重要機遇期。

當前，包括國泰君安、華泰證券等在內的專業機構都對下半年調味品賽道的展望給予積極回應。華泰證券認為，長期看，行業在集中度提升/均價提升/品類拓展的三重助推下仍將維持高景氣，考慮調味品具備較高的需求增長確定性且龍頭護城河寬，估值也有望修復，行業復蘇進程中望迎業績估值雙升。

擴大產能的舉措照見了中炬高新決策者對行業發展的敏銳判斷，和對實業精細耕耘的胸有丘壑。行業看好的加持也為中炬高新的發展前景帶來利好消息。自身有良好的發展意愿，企業有行之有效的戰略部署和執行落地，行業有廣為看好的前景，已經處于行業領先地位的中炬高新何愁更進一步？

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