作者：王子悅

摘要

本文研究了混合所有制改革對中國國有企業財務績效創新的主要影響。本文的指標來源于亞洲開發銀行，以圖表形式整理。繪制了各指標在各年份的走勢線性圖。綜上所述，國有企業的財務業績和創新都出現了明顯的增長，但仍需關注國內儲蓄總額的下降和中高科技產業的發展。本研究打破了以往論文中認為改革對企業創新能力和財務績效的負面影響，并證明了混合所有制改革的好處。

關鍵詞:增量，財務績效，創新，國有企業，改革

概述

在中國國有企業經濟結構轉型過程中，國有企業經歷了分權、三權分立、現代化、股份制、混合所有制改革五個階段。由于混合所有制改革階段的重疊，中國經濟發展面臨著前所未有的挑戰。國有企業多為傳統行業，在第二產業中的比重不斷下降，企業經營難度加大。此外，環境污染問題加劇了。在這些問題的背景下，關于混合所有制改革對中國所有國有企業財務績效和創新的影響的論文很少，這對于研究國有企業轉型非常關鍵，也可以為混合所有制改革中存在的問題提供見解。

本文的財務績效數據來自亞行，包括混合所有制改革開始到2020年的財務績效和創新指數記錄。并在亞行網站上繪制了指標選擇的線性統計圖表。財務績效的指標包括資本形成總額、國民形成總額、資本節約總額、國內儲蓄總額和凈流動轉移。根據線性統計圖，分析了混改以來企業財務績效和創新能力的變化趨勢。綜上所述，研究發現，中國國民收入、財政收入和資本流動都在增加，但國內儲蓄卻在下降。國有企業的科研人員數量和科研經費明顯增加，但中高技術產業的發展卻有所下降

2.1中國國有企業的相關問題

2.1.1.資源配置不均

國有企業是中國經濟的重要組成部分。盡管人們普遍認為國有企業運營效率低下，但中國經濟嚴重依賴國有企業，并在過去四十年中取得了巨大成功(Lin et al.， 2020)。

而Liao(2021)指出，國有企業的政策負擔增加了管理代理成本，降低了融資約束，降低了資源配置效率。Jefferson(2016)進一步揭示了壟斷與資源配置之間的關系。具體來說，政府對資源的配置導致了市場壟斷。國有企業和不公平的競爭環境。國有企業擴大經營以產生過剩產能，它們的經營擠壓了私營企業的活動。這降低了資源利用效率，從而給中國經濟造成巨大損失。

2.1.2公共利益問題

在考慮中國公眾與國有企業績效的關系時，公益問題無疑是最重要的問題。國有資產作為公共產品，本質上消除了產品對特定消費者或某類消費者的控制，導致責任代理人無法有效監控國有資產，抑制了生產類似產品和服務的公司的生產力和盈利能力(Jefferson, 2016)。Cheng(2004)發現，中國國有企業內部人員的腐敗行為，尤其是總經理的腐敗行為，極大地損害了國有企業(Jefferson, 2016)。

2.1.3分銷競爭

除了公共產品和企業內部監管的不平衡，國家間資源配置的競爭是中國國有企業經營面臨的另一個嚴重問題。冗余的老工人和許多退休員工，導致國家和勞動力之間在國有企業留存收益分配上的競爭(Boisot and Child, 1988)，限制了國有企業的運營，導致經濟效率低下(引用于Lin et al.， 2020)。

2.2. 中國國有企業的歷史背景

2.2.1所有制改革

為了解決中國國有企業面臨的上述問題，國有企業內部的主導地位逐漸從完全由政府控制的企業向私營企業轉變。后毛時代，毛發起了經濟改革。改革旨在將中央計劃經濟體制轉變為市場經濟(Shi&Sun, 2015)。然而，直到20世紀70年代末，中國采取了改革開放政策，私營企業已經上升到在收入和就業方面超過國有企業(Kwan, 2020)。

私有化最終在“抓大放小”的雙軌軌道下度過了20世紀90年代中期。這意味著:(a)地方一級的中小型國有企業私有化;(b)中央政府控制的大型國有企業的重組，包括合并、聯合企業集團和首次公開募股(Yang, 2020)。在私有化初期，地方政府傾向于將資產價值較低的企業私有化，這是一個普遍現象;而在1995年新銀行法頒布后，銀行獲得了更大的獨立性，更多擁有高資產價值的國有企業被私有化(Zodgekar, 1995)。

2.3改革后的批評

2.3.1治理

Kwan(2020)指出，國有企業改革通過最大限度地減少政府對企業活動的干預，創造了一個公平和競爭的環境。這也是促進民營企業發展的必要條件。Chow(2005)提出縮小政府部門規模是解決中國腐敗問題的基本途徑，應注意在私有化過程中可能涉及腐敗的問題。

另一方面，股份制改革為中國的二級市場打開了大門。私有化預期迅速提高了國有企業的產出、利潤和就業，但并未改變其經營效率(Li et al.， 2013)。除了經營效率低外，政府與企業距離越遠，分散化的可能性就越大(Huang et al.， 2015)。因此，改革通過引入銀行和公司治理，切斷了共生關系。(Xu等，2005)。

2.3.1經濟穩定

大多數研究都提出了國有企業私有化后在金融體系穩定、就業和生產率等方面的好處?？傊?，從短期和長期來看，私有化提高了中國企業的生產率。以消費者為導向的行業比那些受到嚴格監管的行業收益更大。中國的專利調查似乎不那么可靠，因為一旦它們成為政策目標，任何數據都變得無用(Chen et al.， 2018)。泰勒(2020)向我們展示了私有化是如何提高銀行信貸和健康的。它還通過外匯和資本管制以及銀行改革加強了對金融體系的保護和改革(Ng &Thorud, 2006)。

盡管中國國有企業私有化促進了金融體系生產率的提高，但對企業用工的變化影響不大，反而促進了銷售額的提高，從而提高了勞動生產率。同時，公司盈利能力的提高主要是由于銷售和管理費用的減少(Bai et al.， 2009)。

2.4總結與研究差距

上述研究使本研究從改革前四個階段的國有企業內部資源流動和經營的角度有了一個重要的視角。然而，關于混合所有制改革中國有企業財務績效與創新的相關研究卻很少。

因此，本研究的主要問題是混合所有制改革如何影響中國國有企業的財務績效和創新?

方法

1. 樣本

財務績效和創新能力的指標來源于亞洲數據銀行(ADB)。財務績效的指標包括股票市值、不包括在廣義貨幣中的負債、國內儲蓄總額和國民儲蓄總額以及要素收入凈額。至于創新的指標。有三個指標，研究開發支出，它可以衡量主要貢獻研究能力的支出形式，研究人員，高技術在中國的比例。這些指標是從2013年到2020年，共12年。為了使創新和財務業績的變化更加清晰，收集了混合所有制改革前的3年(2011 - 2012年)。

2. 過程

這些關于財務業績和創新能力的指標被收集到Excel中進行展示。每年都有自己的財務業績和創新指標。圖表中清楚地列出了那些數據。然后從亞行中選取主要指標，利用亞行自動圖形生成器繪制折線圖。從目前的統計圖表和從Excel中收集的原始數據可以看出改革以來財務績效和創新的各項指標的增減趨勢。

結果

財務業績和創新能力的數據收集如下圖，作為圖表和折線圖的表示。

1.數據

a.財政績效

b. 創新

2010 - 2020年，第一欄按現價計算的資本形成總額由191866900.00萬元增加到4424006000萬元。按現價計算的國民儲蓄總額從20791億元增加。按現價計算，國內儲蓄總額從206924億元增加到462371.2億元，與國民儲蓄總額增長幅度相當。按現價計算，當前境外轉移凈額由2751億元增加到645億元。國內儲蓄總額(占GDP的百分比)從50.20973296下降到46.15517415%?？傮w而言，當前價格下的資本形成總額、當前價格下的國民儲蓄總額、國內儲蓄總額、當前價格下的海外凈轉移都顯示出了增量，但資本形成總額卻顯示出了下降。

從2010年到2018年，研發支出占國內生產總值的比重從1.713上升到2.14058。研究人員從每百萬居民884.59人增加到1307.121人。

中高新技術產業增加值占工業增加值的比重從41.38%穩定提高到41.45%。至于研發支出占國內生產總值的比例和全職同等研究人員的比例，都顯示出巨大而急劇的增長。而在中高新技術產業增加值占總增加值的比重方面，則呈現穩定增長態勢，沒有明顯的趨勢。

討論

從上圖可以看出，衡量創新和財務績效的指標有所增加，其中兩個指標呈現出小幅持續下降和穩定增長的趨勢。

1. 財務業績

A.資本形成總額

混合所有制改革期間，第一欄按現價計算的資本形成總額由191866900.00萬元增加到4424006000萬元?？倲档扔诠潭ㄙY本形成的總和。固定資本形成總額是指在會計期間內生產者為自用而購買、轉讓和生產的固定資產減去固定資產的處置(出售和轉出)后的價值。資本形成總量的上升，可以看作是資本總量的上升，中國企業的生存能力也上升了。按現價計算的國民儲蓄總額從20791億元增加。

B.國內和國民儲蓄總額

按現價計算，國內儲蓄總額從206924億元增加到462371.2億元，與國民儲蓄總額增長幅度相當。國民儲蓄是指從最終消費支出中扣除可支配收入。這一上升趨勢意味著，中國國有企業必須將未使用的可支配國民收入用于收購資產，減少負債

C.流動和國外轉移凈額

按現價計算，當前境外轉移凈額由2751億元增加到645億元。網外當前轉移的增加表示，國民收入增加，居民財產性收入增加，因此必須做到減少國債，使倒閉的企業能夠依法得到合理處置，充分維護各方利益，使企業家和專業人士能夠及時退出，獲得新的機會。國內儲蓄總額(占GDP的百分比)從50.20973296下降到46.15517415%。國內儲蓄總額的下降說明混改階段后中國企業的存款能力下降。

D.總結與分析

綜上所述，從中國國有企業財務績效來看，資本形成總額(當期價格)、國民儲蓄總額(當期價格)、國內儲蓄總額(當期價格)、境外凈轉移(當期價格)均有顯著增加，但資本形成總額呈現下降趨勢，即儲蓄能力下降，隨后國有資產下降。

此外，混合所有制改革中的結構如何調整是一個關鍵問題。如Yu(2020)所述，混合所有制改革的主要目的是保持國有企業國有資產總額的增長。然而，國有資產的減少意味著私人投資者無法得到保障，因為大多數企業都由政府機構控制。因此，混合所有制改革并不能確保私營部門的權利得到保護。

2. 創新

A.研發支出

研發支出占國內生產總值的比例(%)從1.71372增加到2.14058，占國內生產總值的比例翻了一番。很明顯，用于研究或開發學術主題的資金增加了。這意味著政府對學術領域研究的支持和人們解決世界或學術問題的意愿有所增加，他們將更多的精力和注意力作為一種支出形式投入其中。

B.全職同等研究員

專職研究員從每百萬居民884.59337人大幅增加到1307.12128人，這意味著有更多的人愿意全職從事研究，愿意挑戰自我，為全球學術或實踐課題的困惑或問題貢獻自己的新想法或新想法。更多的人愿意探索未知。

C.發展中高新技術產業

這三個指標都出現了增長。而創新效率作為中高新技術產業增加值的表現形式，仍需不斷增加科研人員的投入和研究經費的投入，以平衡中高新技術產業創新能力的提高與探索。研究和發展支出占國內生產總值和全職同等研究人員的比例顯示出巨大和急劇的增長。

D.總結與分析

中高技術產業增加值占總增加值的比重穩定增長，增長趨勢不明顯。研究人員數量的增加和支持研發經費的增加，顯示了應對世界各國問題的能力的提高，以及探索中國國有企業改革和國有企業發展問題的未知和更多思路的能力。

中華人民共和國成立以來，中國的發展重點是農業和制造業。主要原因是當時的經濟活動主要是生產和提供實物產品，因此第一、第二產業(農業和工業)在國民經濟中的比重一直保持在較高水平，第三產業(服務業)只起到了輔助作用。然而，隨著社會的發展和進步，整個社會環境發生了變化。在解決了生存問題之后，人們對生活的追求轉向了休閑娛樂，即從物質消費轉向服務消費，注重精神世界的提升。這就是為什么人們有好奇心和責任感使第三產業擴大和發展，因為研究人員和研究支出已經急劇增加。但通過調整國有企業結構，擴大國有企業服務經營第三產業的能力還有待提高，高技術產業占比略有提高。

結論

本文考察了中國國有企業的財務績效與創新。指標來源于亞洲開發銀行。為了使改革前、改革后指數的增長更加明顯，本研究采用了改革前三年至2020年的比較，接近于可以收集到完整數據的2022年。本研究發現，混合所有制改革后，民營和國有企業的創新能力和財務績效都有所提高。

1. 財務業績

國有企業私有化提高了中國人的整體生活質量。近幾十年的私有化已經見證了中國人均GDP增長的巨大進步。此外，增加外資流動是必要的，以確保國家債務的減少，充分維護中國各方的利益，并使企業家和專業人士及時辭職，獲得新的機會。此外，從凈流動轉換的大幅改善可以看出，中國國民收入和財政收入水平都得到了提高。

然而，國內儲蓄能力一直在下降。凈外資流動的轉移表明國民收入和居民財產性收入的增加，國家債務的減少。此外，海外流動性的減少使得破產企業無法依法得到合理處置，無法充分維護各方利益。所以，這就導致了由于債務的增加，企業家的創業機會很低。

最后，混合所有制改革中的結構能否調整是一個問題。國有資產的減少意味著私人投資者無法得到保障，因為大多數企業都由政府機構控制。因此，私營部門的權利將得不到保護。

2。創新

除了高、中高新技術產業這三個指標外，投入研究的人員數量和科研經費支出是增長的關鍵。此外，中高技術產業增加值占總增加值的比重沒有明顯的穩定增長趨勢。

此外，公民和企業家更有創新的動力，他們更好奇，更關注研究。因此，中國的國有企業在研究人員的探索和促進就業方面都有所提高。但是，企業在高新技術產業發展領域還需要提高，才能促進國有企業的改革和發展。

3.意義及建議

總體而言，公司的財務業績和創新都在不斷改善，但仍需繼續改革，充分利用資產，減少企業負債。在各個行業加大技術、創新和研發投資，促進了高科技產業的發展，提升了中國企業的競爭力。因此，國有企業競爭力的提高通過影響中國國有企業的產量和出口量來提供更多的盈利能力。國有企業混合所有制改革已成為中國國有企業轉型的重要途徑。本文為相關領域的學者提供了混改時期國有企業財務績效與創新的相關信息。本研究打破了以往論文認為改革對企業創新能力和財務績效的負面影響，并證明了混合所有制改革的好處。

在建議方面，中國國有企業應該對國有資產進行有效的管理，這樣才能保證國有資產的保值和持續增值。從而提高企業的競爭力。然而，如何在債務記錄與創新能力之間進行權衡，仍需進一步研究。這個問題很重要，因為平衡這些因素的能力可以顯示中國企業在經濟實力上的新活力。

限制

雖然本文簡要介紹了混改后財務業績和創新能力的提升或下降以及一些改革建議，但缺乏結論與以往論文的聯系和安排，導致缺乏對前人研究和本文的結合分析。此外，對中國企業創新能力的分析不足，因為SDGs指標往往不能反映具體中國企業的情況。這需要在下一篇文章中進一步分析。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。