又一次見證歷史!11月13日，包商銀行在中國貨幣網發布公告稱，擬于11月13日對已發行的65億元“2015包行二級債”本金實施全額減記，并對任何尚未支付的累積應付利息共計約5.86億元不再支付。二級資本債全額減記，這在國內銀行二級資本債發行歷史上尚屬首次。

包商銀行被接管已經過了一年多的時間，隨著包商銀行風險處置工作的持續推進，彼時改革重組一拆為二的蒙商銀行、徽商銀行省外分行展業已步入正軌。面對日益激烈的競爭，如何搶奪尚未覆蓋的縫隙業務，以場景創新、產品創新為突破口爭奪市場，也成為蒙商銀行、徽商銀行待解的課題。

65億元二級資本債減記

創歷史先河，包商銀行65億元二級資本債全部減記。11月13日，包商銀行在中國貨幣網發布公告稱，該行擬于11月13日對已發行的65億元“2015包行二級債”本金實施全額減記，并對任何尚未支付的累積應付利息(總計約5.85億元)不再支付，包商銀行已于11月12日通知中央國債登記結算有限公司，授權其在減記執行日進行債權注銷登記操作。

據了解，二級資本債一般是由商業銀行發行的債券，用來補充銀行資本金，提高銀行的資本充足率，拓寬銀行資本補充渠道。對于全額減記二級資本債的原因，包商銀行表示，該行11月11日收到央行、銀保監會發布的《關于認定包商銀行發生無法生存觸發事件的通知》，央行、銀保監會認定該行已經發生“無法生存觸發事件”。

北京商報記者注意到，在“2015包行二級債”《申購區間與申購提示性說明》中對減記條款這樣描述，當觸發事件發生時，發行人有權在無需獲得債券持有人同意的情況下，自觸發事件發生日次日起不可撤銷地對本期債券以及已發行的其他一級資本工具的本金進行全額減記，任何尚未支付的累積應付利息亦將不再支付。當債券本金被減記后，本期債券將被永久性注銷，并在任何條件下不再被恢復。觸發事件指以下兩者中的較早者：一是監管機構認定若不進行減記發行人將無法生存;二是監管機構認定若不進行公共部門注資或提供同等效力的支持發行人將無法生存。

可以看到，此事在監管規則和合同條款已經約定的預期之內。那么，包商銀行的65億元二級資本債全額減記意味著什么?麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，此次包商銀行65億元二級資本債減記的標志性事件，既體現出堅持強化監管的基本原則，也反映出堅持市場導向的基本原則，是把握強化市場紀律與維護金融穩定之間的平衡舉措。

隨著包商銀行風險處置工作的持續推進，“剛兌信仰”也將被不斷打破，蘇筱芮認為，包商銀行此次事件為市場敲響了警鐘，資本工具中的減記條款并非形同虛設，而是具有實際意義。未來市場將更加重視減記條款、觸發條件等。同時也將倒逼銀行加深內功修煉，否則很可能無法獲取市場認可;倒逼投資主體強化風險意識，加大對銀行主體資質與底層資產質量的充分盡調，最終為推動銀行業高質量發展打下堅實根基。

承接后的省外分行展業步入正軌

距離去年5月24日，包商銀行因出現嚴重信用風險，被央行、銀保監會聯合接管后，已經過了一年多的時間。包商銀行被接管禍起明天集團。根據央行此前透露的信息，明天集團合計持有包商銀行89%的股權，由于包商銀行的大量資金被大股東違法違規占用，形成逾期，長期難以歸還，導致包商銀行出現嚴重的信用危機，從而觸發了法定的接管條件被依法接管。

在接管組以市場化方式聘請中介機構，逐筆核查包商銀行的對公、同業業務，深入開展資產負債清查、賬務清理、價值重估和資本核實等一系列摸清“家底”工作后，包商銀行改革重組工作正式啟動。此后，包商銀行一拆為二，內蒙古自治區的部分獨立成為一家城商行，命名為蒙商銀行，而省外的主要核心資產、負債則出售給徽商銀行。

今年5月22日，徽商銀行在官網發布公告稱，根據包商銀行接管組2020年4月30日發布的《關于包商銀行股份有限公司轉讓相關業務、資產及負債的公告》，徽商銀行已收購承接原包商銀行北京分行、深圳分行、成都分行、寧波分行及包商銀行內蒙古自治區外各分支機構經徽商銀行確認的相關業務，設立徽商銀行北京分行、深圳分行、成都分行、寧波分行。徽商銀行四家分行5月25日正式對外營業，全面受理各項金融業務。

目前，徽商銀行承接收購的包商銀行分行展業情況如何?11月15日，北京商報記者以儲戶的身份來到徽商銀行北京分行進行調查，除了將銀行門口的LOGO以及銀行內部的LOGO全部換成徽商銀行外，該分行存款、理財、業務辦理等方面均可正常辦理。

對于新開I類卡的儲戶，徽商銀行北京分行推出了黃山金卡，徽商銀行北京分行業務經理向記者介紹稱，“今年開的都是金卡，金卡沒有任何年費，儲戶跨行取款、轉賬等業務都沒有費用，銀行給之前包商銀行客戶換卡的時候也全都換的是金卡。”

北京商報記者親測徽商銀行北京分行的開卡流程后發現，該行開卡流程較為便捷、快速，只需要出具身份證、手機號等個人信息即可實現開卡，在開卡后，還需要用戶填寫“新開客戶盡職調查表”等信息。

當問及儲戶資金會不會存在風險時，上述徽商銀行北京分行業務經理向北京商報記者透露稱，“現在業務辦理均處于正軌，不存在有風險的問題。包商銀行的一些業務在9月18日都已遷移過來了，好多客戶三年、五年的大額存單，也都全部遷移到徽商銀行，利率都沒有變化”。

這位徽商銀行北京分行業務經理介紹，“我們之前是包商銀行的員工，目前工作內容基本沒有變化，比較穩定。”

此次微商銀行接管包商銀行，成功將包商銀行在內蒙古自治區外的資產負債、機構攬入懷中，徽商銀行跨區域布局將得到進一步完善，且承接后的徽商銀行四家分行均處于核心地段，也給徽商銀行業務帶來更多的增長空間。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金指出，徽商銀行通過接管風險釋放后的包商銀行資產負債，可謂以“更低成本”承接了一部分資本，并且能夠借此進一步擴大業務和區域發展空間，徽商銀行需要做的是需要進一步消除包商銀行事件對相關資產負債的負面影響，盡快正常化開展相關業務，同時也應更加借鑒包商銀行內部風控和監管的教訓，加強相關管理，更加審慎地開展業務。

應以業務場景、產品創新謀發展

雖然包商銀行的名稱和標志退出了歷史舞臺，但接管組的工作還將繼續，8月6日，央行在《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》中回顧了包商銀行風險處置情況。

央行表示，接管當日，包商銀行的客戶約473.16萬戶，其中，個人客戶466.77萬戶、企業及同業機構客戶6.36萬戶。為最大程度保障廣大儲戶債權人合法權益，維護金融穩定和社會穩定，央行、銀保監會經過深入研究論證，決定由存款保險基金和央行提供資金，先行對個人存款和絕大多數機構債權予以全額保障。同時，為嚴肅市場紀律、逐步打破剛性兌付，兼顧市場主體的可承受性，對大額機構債權提供了平均90%的保障。

由于包商銀行的損失缺口巨大，在公共資金承擔損失缺口之前，沒有戰略投資者愿意參與包商銀行重組。央行、銀保監會最終決定采取新設銀行收購承接的方式推進改革重組。同時，為保障包商銀行的流動性安全，接管以來，中國人民銀行在接受足額優質抵押品的前提下，向包商銀行提供了235億元額度的常備借貸便利流動性支持。

對下一步的工作，央行介紹稱，根據前期包商銀行嚴重資不抵債的清產核資結果，包商銀行將被提起破產申請，對原股東的股權和未予保障的債權進行依法清算。此外，有關部門正依法依規對相關人員進行追責問責。

包商銀行事件后，銀行業的機構體系、業務布局和產品結構或將重新調整。在大中型銀行已完成市場“蛋糕”切分的環境下，蒙商銀行、徽商銀行承接的分行如何實現錯位競爭?

行業資深人士王劍輝在接受北京商報記者采訪時表示，對于蒙商銀行來說，首先要將包商銀行的一些弊病革除，在合規經營、合規運作方面多下工夫，避免重蹈覆轍。強化風控管理，保證在一個合規健康的制度下進行合規發展。徽商銀行則應該強調業務的專業性、特殊性，大塊的市場空間已經被瓜分完畢，但是夾層或者特色化的服務需求并沒有完全得到滿足。徽商銀行應在特殊的領域，找到夾層性的生存空間。此外，應注重人才隊伍的培養和建設，組建具有相關行業服務經驗的優秀人才精英隊伍，搭建公司可持續發展的動力。

在陶金看來，面對日益激烈的競爭，蒙商銀行、徽商銀行應該更加注重大型銀行尚未覆蓋的縫隙業務，以業務場景創新、產品創新為突破口搶奪一部分市場，但包商銀行事件對這些創新實踐在短期內可能是一個打擊，不同信用等級和規模的銀行金融機構之間的信用分層會更加明顯，對中小銀行的流動性也會產生一定壓力。在此背景下，各類創新業務的發展可能會受到嚴格風控和內部監管帶來的發展空間壓縮，但從根本上說，結合接地氣的實體經濟業務場景與金融科技為代表的風控能力提升，依然是中小銀行發展的必由之路。

針對后續改革工作的進展以及戰略發展問題，北京商報記者嘗試向徽商銀行等機構發送采訪提綱，但并未得到回復。