岡拉克表示，V型復蘇的看法過于樂觀，令人難以相信。這實際上就等于說，我們可以將全部勞動力的20%都從經濟系統當中抽出來，讓他們去領失業救濟，什么都不生產，只管拿錢，然后一切就天下太平了，再不會有人受到傷害了。

雖然直至目前，許多美國人還都相信所謂V形復蘇論，乃至于金融市場的行情都是基于這種預期，但是債王岡拉克(Jeff Gundlach)卻認為，這種想法未免過于樂觀了，哪怕到明年年底，經濟也很難恢復舊觀。“不管有多少人就這樣的復蘇前景達成了共識，我都要站出來提出質疑。”

上周，在接受雅虎財經采訪時，“新債王”、雙線資本(DoubeLine Capital)首席執行官還談到了一系列其他話題，比如美聯儲已經成為了投資者頭疼的一大根源，美國很可能將迎來新一波裁員潮，目前高度活躍的日間交易散戶其實太過業余，以及拜登若當選，并推翻特朗普減稅，就將使股市受到重大威脅等。

以下就是岡拉克本次訪談中的一些重點內容。

疫情與崩盤

“今年3月月底那段時間，甚至要比2009年3月最糟糕的一天還要糟糕。”

“當時，在固定收益市場的很多板塊當中，你實際上已經無法賣出資產了。”

美聯儲的做法

“美聯儲支撐經濟，靠的就是他們自己恐怕之前都不會想到的，最令人難以置信的財政借款。”

“他們簡直是在四處撒錢，走得比以往任何時候都遠。”

疫情的心理影響

如果國會不繼續延期的話，目前的每周600美元聯邦失業救濟補貼就將于本月底失效，岡拉克表示：“眾多的美國人都沒有任何儲蓄，現在卻處在巨大的經濟壓力之下，如果取消給予他們的直接貨幣支付，經濟將是怎樣的一個局面，委實難以想象。”

“面臨著如此巨大的經濟破壞，人們的心中肯定會一點點被注入恐懼。我認為，對這種經濟恐懼心理的嚴重程度，大家并沒有一個充分的認識。”

“人們簡直就像突然看到了一個經濟黑洞。顯然，這些人的心理必然要受到很嚴重的沖擊。”即便就業機會已經連續兩個月增加，但是心理上的傷口短期內顯然無法痊愈。

經濟復蘇

“V型復蘇的看法過于樂觀，令人難以相信。這實際上就等于說，我們可以將全部勞動力的20%都從經濟系統當中抽出來，讓他們去領失業救濟，什么都不生產，只管拿錢，然后一切就天下太平了，再不會有人受到傷害了。”截至目前，已經有近5000萬美國人申請了失業救濟。岡拉克表示，這些人拿到的錢不是從天而降的，而是借來的——美聯儲購買了財政部為此發行的國債。

“至少在我看來，當經濟像被壓路機壓過一遍之后，還能在很短時間當中變得什么都沒發生過一樣，這樣的觀點實在無法接受。”

“現在還有一長串企業排著隊，等著政府救援，而這只能讓局面變得更加不堪。哪怕到了明年，我們的經濟增長速度也很難回到之前的水平。”

投資者的挑戰

“現在，投資者是處在極為艱難的環境當中，因為大家看不到任何的市場信號。”

“遺憾的是，固定收益投資者現在想要獲得成功，唯一的方法就是投入巨量的時間、精力和人力，去研究那些美聯儲尚未提供支持的領域。”

“這就是投資的悖論。人們不喜歡在低點買進，他們喜歡在陽光明亮、天空湛藍時追高。當他們覺得颶風即將襲來時，首先想到的總是跑路，但實際上，在大家開始意識到這一點之后，颶風的前景其實就已經被價格充分消化了。”

“在我們當前這種特殊環境當中，消極投資策略看上去注定將要失敗。”

更多裁員即將來襲

迄今為止，受到就業機會損失打擊最嚴重的，都是低收入家庭，但是岡拉克相信，白領階層很快就將成為下一塊倒下的骨牌了。“我們很可能會遭遇一輪管理中層裁員潮，因為大家會發現，在居家辦公的時候，這些人的生產性其實大可質疑。”

“企業將逐漸意識到，他們完全可以利用自己在這次疫情當中學到的知識來矯正自己的規模。”

他說，年收入在10萬美元到15萬美元之間的家庭，“在下一波裁員潮中也將面臨巨大的風險，因為這些人其實也沒有多少積蓄。同時，我還相信，政府也沒有做好救援這些人的準備，因為他們很難想到這一點”。

日間交易繁榮

“在Robinhood和其他平臺上，散戶交易者的活躍度呈現出了爆炸性的增長。我認為，這其實是非常危險的。”

“當下的局面非常吊詭，這些患上了欣快癥的人們要是在正常的時候，從政府那里拿到了意外之財，多半都會去賭博揮霍，但是現在，賭場關門了，賽車場也關門了，于是他們就涌向了FAANG。”

“這些人在股市上買這買那，但其實，他們甚至都不知道自己到底在做什么，估計不少人現在恐怕已經在虧錢了。”

“我認為，他們其實并不真正知道，市場的局面并非一成不變的，而是有著太多的可能性，多到數不過來。”

總統大選

“我們正在迎來一場極為糟糕的總統選舉。”

“他們將會圍繞著誰更加衰老展開辯論。這樣兩位老人家之間的競爭，顯然不會讓人感到振奮。他們的辯論中心肯定將是誰的身體將更快走下坡路。”

“拜登和其他民主黨人都已經在大聲保證，他們將會提升企業稅率。其實，早在疫情爆發前很久，企業盈利就已經無法進一步增長了，股市的大漲很大程度上是靠著特朗普的減稅政策推動的。如果這一支柱被顛覆，市場就真的要遇到大麻煩了。”(費綠)