在疫情的沖擊下，連孫正義都開始為后手而準備了。

3月23日，為了應對龐大的債務以及疫情對業務造成的收入沖擊，軟銀集團發布公告稱，董事會已經批準出售最多4.5萬億日元(約合410億美元)的資產，用于回購和削減債務。而這一龐大的出售計劃將在四季度內執行。

在這410億美元的出售計劃中，價值120-150億美元的阿里巴巴股份，是重中之重。

20年前，孫正義以五百萬美元投資馬云。如今經過20年的增長，軟銀如今持有總共價值1200億美元的阿里巴巴股票。孫正義意圖出售的，只是占目前軟銀所持有的十分之一。

受到出售計劃的影響，軟銀當天的股價就上漲了足足19%。

但是股票出售的消息對阿里巴巴形成了一定沖擊。由于軟銀持有阿里巴巴25%的股票，為第一大股東，在最大股東傳出出售股票消息后，阿里巴巴的美股開盤應聲下跌5%。

馬云和孫正義，這對相互敬重的生意伙伴，在第一次見面之后，就衍生出無數的故事。在這20年間，碰撞出了什么樣的火花?

初見

論起馬云和孫正義的第一次見面，要從20年前開始說起。

1995年，正是互聯網開始蓬勃發展的時機。孫正義也敏銳地發現了這一點，帶領軟銀進入了互聯網行業。接下里的兩年里，孫正義先是給雅虎投資了200萬美元，隨后又1億美元入股雅虎，拿下了雅虎33%的股份。

雅虎后來就成為了阿里巴巴和軟銀之間的過渡橋梁。

而此時，馬云正在為阿里巴巴的投資焦頭爛額。

1999年才在杭州公寓里成立的阿里巴巴集團，迫切地需要找到一位投資者。馬云也是為此跑遍了能找到的所有地方。

以50%股份的巨大代價，馬云借著蔡崇信之手從高盛資本那里拿到了首輪500萬美元的投資。但是500萬花不了多久，馬云就開始為投資發愁。

這時一個朋友找了過來，對馬云說‘孫正義現在就在北京，你要不要見一面?’。

蔡崇信不在，馬云就自己獨自一人去找了孫正義。本來他以為是一個單獨見面，沒想到等他進入會議室之后，卻看見了一大片黑壓壓的人。而孫正義坐在首席，問到馬云，“你要多少錢?”

而馬云的回答卻出乎了孫正義的預料。

“我不需要錢。但是如果你有興趣的話，我可以給你介紹一下阿里巴巴。”

事后孫正義多次回想起當時的見面場景，都十分贊嘆：他當時見了無數想找他投資的人，但是沒有一個像馬云那樣，見面了卻絲毫不談投資錢的問題。

正是因為這一句話，孫正義就對馬云產生了濃厚的興趣。而當五分鐘過后，孫正義當場就拍板，說“馬云，我一定會投資阿里巴巴。”

孫正義沒有食言，隨后就派了幾個人去阿里巴巴公司里看了半天，在后來甚至主動過問起屬下為什么投資還沒有談妥。于是邀請馬云親自去東京談細則。

兩人見面后，馬云雖然急需投資，但是卻并未放棄底線。他跟孫正義談到，阿里巴巴是“客戶第一，員工第二，股東第三”，如果孫正義想投資，也要同意這樣的條件。

孫正義欣然答應。于是2000年1月，雙方敲定了2000萬美元的投資方案。這筆投資成了孫正義生涯堪稱最為成功的一筆。

圖注：馬云和孫正義

“孫正義是個大智若愚的人，第一次見面5分鐘我們倆就互相知道對方是個怎樣的人。我們倆互相投機喜歡，所以他才會給我投錢，而且后來我們經常聊天，”馬云后來回憶道。

“我要把阿里巴巴打造成第二個雅虎。”孫正義的投資，成就了阿里巴巴。

鼎力相助

“我和馬云都是同一類人，都有些瘋狂，”孫正義想起當初投資阿里巴巴的起因時說道。

孫正義多次表示當初投資阿里巴巴，僅僅是出于直覺。覺得馬云和自己很像，錢也不多，就投了。

而彼時阿里巴巴的未來發展何去何從，馬云并沒有太過確切的答案。但是拿到了孫正義的投資，馬云開始了大刀闊斧的動作。

孫正義看到阿里巴巴的發展，當然不止這2000萬美元。隨后，孫正義追加了兩次投資，分別是4000萬和6000萬美元。

總計超過1億美元的投資，讓阿里巴巴彼時在電子商務和中間業務領域打出了名堂。2003年，阿里巴巴成立了淘寶網，馬云沒有想到，當時堪稱無心的一舉，日后成了全球最大的購物網站。

而在阿里巴巴進入21世紀后最關鍵的十年，是軟銀給予了很大的幫助。而馬云的優異表現，也是讓孫正義榮膺了“投神”的稱號。

孫正義不僅自己領投阿里巴巴前后三次過億的資金，并且對馬云事業上的幫助盡心盡力。因為他此前對雅虎的投資，其擁有雅虎30%的股份，也正是他促成了馬云想收購雅虎中國的意愿。

因為孫正義當初的1億美元投資，雅虎才得以做大，所以一直楊致遠對孫正義抱有感激之情，也認可他的投資眼光。

由于馬云得到了孫正義的賞識，所以馬云借以搭橋和當時雅虎的執掌者楊致遠認識。阿里巴巴發展到2005年，業務的推進使得對搜索引擎系統極為需要。馬云因此想到了雅虎中國。

雅虎中國由于谷歌和百度的存在，一直以來業務不溫不火。而馬云表達了收購意向后，和當時楊致遠由于孫正義的原因想入資阿里巴巴不謀而合。于是就達成了2005年的驚天交易。

2005年，馬云推進收購了雅虎在中國的搜索業務。而楊致遠也以10億美元入資阿里巴巴，拿走了足足40%的股份。

孫正義和楊致遠的投資，讓阿里巴巴得以撐過那一段燒錢的時機。也正是孫正義介紹的雅虎入局，幫助阿里巴巴在那個關鍵的時期贏得了與eaby的戰爭。

分道，平等

當阿里巴巴做大到了一定程度，馬云和孫正義的矛盾慢慢地顯露了出來。

“孫正義眼里只有三個詞：軟銀，軟銀，軟銀。他所有的行動和想法都圍繞著軟銀來的。但是我的想法恰恰是股東只是第三位，”馬云曾經在采訪時說道。

正是這一點，成為了馬云和孫正義之間最大的隔閡。

起因，就是支付寶VIE事件。

2011年，支付寶迫切地面臨拿到金融許可執照的問題。但是由于支付寶一直綁定在阿里巴巴集團內，加之阿里巴巴軟銀和楊致遠外商投資的背景，央行遲遲不給支付寶批復執照。

馬云急了。因此他去找孫正義和楊致遠，要求把支付寶獨立出去成立馬云個人控股的全中資子公司。

“孫正義當時就問我，我是不是在騙人。他們不相信上有政策下有對策的情況下，支付寶會要到這種地步，”馬云后來回憶道。

孫正義顧及到軟銀的利益，一直不同意切分出支付寶。此刻爆發出馬云和孫正義投資人的最大間隙：馬云認為自己是管理團隊，擁有最大話語權，而孫正義則截然相反的態度。

“我們投資，占股大，我們才是真正的老板，”孫正義彼時說道。

馬云沒有通過董事會同意，直接強行切割了支付寶。而在支付寶轉移股權后，央行立馬批準了執照。而此時孫正義才相信，馬云沒有騙他。但是這件事成了馬云和孫正義心頭的一道梗。

馬云多年后談及此次事件，認為這是他和孫正義分道的開始。“孫正義太自私了，完全不考慮客戶和員工，和阿里的精神相悖。”

直到多年后，馬云在回憶當初和孫正義激烈爭辯時，甚至都提到：“我馬云是個不守信譽的人，但是你投了那么點錢如今回報是上百倍，難道還不夠嗎?”

因此馬云開始推動減弱孫正義和楊致遠在股份上的權重。2012年，馬云以63億美元的現金從楊致遠手里回購了20%的阿里股權。

直到2014年9月19日，阿里巴巴在紐交所正式掛牌上市，市值一舉突破2300億美元。而孫正義手里的34%阿里股權，價值接近千億美元。

孫正義當初1億美元美元的多筆投資，在14年后成了上千億美元。相較于1億美元投資雅虎最后50億美元賣出，回報率更是翻倍。而孫正義依靠投資阿里，贏得了亞洲巴菲特的稱號。

在產生摩擦多年之后，如今阿里巴巴的規模早已超過軟銀數倍，而馬云也不是當年懵懂去找孫正義要投資的愣頭青。兩人的關系，也趨于平等。

2019年東京某大學座談會上，當主持人問及孫正義是不是一定意義上馬云的導師時，孫正義連連搖頭，說道：“我不是馬云的導師，我很欽佩他。”

“我相信馬云會成為世界級的企業家，阿里巴巴也會取得大成功。”

從孫正義的話語，不難看出如今孫正義和馬云的角色，已經發生了天翻地覆的變化。

兩人從最開始馬云有求于孫正義，到孫正義傾情相助，再到摩擦不斷，如今趨于平等。孫正義和馬云20年間的交情，換來的，是孫正義的成全，也是馬云的成功。（作者 賈沛霖）